| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2009年08月04日 07:32 |
作者： |
毛晋楠;刘丹 |
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每经记者 毛晋楠 刘丹
白酒消费税的正式实施，不但未成为白酒公司股价下跌的导火索，反而是“靴子落地”，引发白酒股全线上涨！
老白干酒昨日涨停，山西汾酒上涨6.25%，泸州老窖上涨5.29%，五粮液上涨4.76%！
业内人士表示，白酒上市公司近期股价走势不错，主要受益于产品提价预期、行业景气度回升以及洋河酒业IPO申请已获通过等三大因素刺激，而后期表现如何，还需看各公司的中报情况。
因素一
或将提价来转嫁成本
8月1日是白酒消费税实施首日。当天，四川白酒公司沱牌曲酒发布公告称，为适应公司发展战略需要，进一步理顺产品价格体系，根据市场供需情况，公司决定从2009年8月1日起对“陶醉”、“舍得”系列产品的对外售价在原价格基础上上调6.5%~10%左右。
由于沱牌曲酒的公告是在白酒消费税新规实施的同一日公布的，在时间上颇为微妙，因此有业内人士表示，消费税调整后，白酒企业或将普遍通过涨价的方式来转嫁税收成本。
但沱牌曲酒价格调整或许并不具有代表性。接近该公司的一名知情人士告诉记者，其实公司一直有意提高包括“舍得”在内的高端产品价格。去年上半年，该公司就曾经对“舍得”等系列产品的售价上调10%~15%左右。
而此前山西汾酒也传出旗下多种产品将提价5%~25%的消息。昨日《每日经济新闻》记者从山西汾酒公司了解到，集团已明确其下属部分产品的价格将在8月上旬上涨10%。
与此同时，剑南春也传出涨价消息。但昨日记者与剑南春方面联系时，并未得到公司方面关于涨价的回应。
深圳某券商的一位食品饮料行业研究员告诉记者，目前已经上调了出厂价的也就剑南春和沱牌曲酒两家公司，其他只是渠道提价，也就是各类商场进行的提价，但他表示，白酒类上市公司很可能在接下来掀起一轮提价潮。
国泰君安食品饮料行业研究员胡春霞表示，目前白酒类公司的提价预期强烈，最有能力提高出厂价的就是贵州茅台（600519，收盘价155.71元）。她认为，酒类公司未来全面提价的可能性属于大概率事件。
因素二
行业景气度明显回升
随着经济的复苏，酒类公司的景气度也明显回升。
据中信证券统计，2009年前5个月，白酒制造业实现产品销售收入767.4亿元，同比增长21.95%；销售成本494.96亿元，同比增长22.69%；实现利润总额107.46亿元，同比增长9.22%；销售利润率为14%；行业毛利率为35.5%。
2009年6月，白酒产量60.97万千升，当月同比增速为28.48%，比上年同期增速21.5%提高了6.98个百分点。
研究员普遍认为，目前市场对于通胀预期越来越强烈，白酒公司由于自主提价能力，也被看成是最能抵御通胀的一类公司，而随着行业景气度的大幅回升，白酒公司也有望受到市场的进一步关注。
因素三
洋河酒业IPO申请获通过
近期，江苏白酒龙头企业洋河酒业IPO申请已获通过，这也鼓舞了投资者参与炒作白酒股的热情。行业研究员也一致认为，在洋河酒业上市前夕，白酒股必然迎来一波炒作。
“近期二线白酒股的走势非常好，这与洋河酒业上市有关。”一位研究员在MSN上对《每日经济新闻》记者说。“洋河酒业是二线品牌的龙头，因此短期我更看好二线酒类股的表现。”
招商证券在上周五也发布了最新的行业研究报告，将当前酒类股的行情称为“改制行情”。招商证券认为，老白干酒、古井贡酒（000596，收盘价24.48元）两只近期表现出色都与改制有关，而沱牌曲酒（600702，收盘价16.35元）、五粮液等公司的上涨也是因为公司基本面的好转。
后市操作
研究员：估值依旧便宜
在经过近期的一段上涨后，白酒公司的估值已经得到了修正，那未来白酒股还会不会进一步上涨呢？
一位基金经理表示，未来驱动白酒公司继续上涨的动力将来自两个方面，一是数据，高端白酒的销售情况究竟恢复了多少。比如泸州老窖已经公布了中报，二季度公司的高端白酒收入较一季度环比实现增长，毛利率出现回升；二是提价的情况。消费税出台虽然是“靴子落地”，但如果白酒公司不进行提价，也将影响到上市公司业绩。
而国海证券食品饮料行业研究员刘金沪则告诉 《每日经济新闻》记者，目前酒类公司估值依旧算便宜，未来还可继续关注。
同步播报
需求旺盛引发白酒新一轮涨价
8月1日白酒消费税新规――《白酒消费税最低计税价格核定管理办法(试行)》（以下简称《办法》）正式实施，《每日经济新闻》记者昨日采访时发现，目前国内的一线白酒和二线白酒的高端产品涨价预期都很明显。业内人士指出，白酒企业将在8月出现一次较大规模的调价，但与《办法》出台关系不大，主要是由供需关系引起的。
尽管一线白酒品牌茅台、五粮液、剑南春等厂家并没有明确表示涨价，但昨日记者从北京易初莲花等卖场了解到，五粮液等高端酒产品已在提价。卖场的销售人员向记者介绍，45度五粮液的价格一直保持在539元左右，从1号起就上涨了50元。该人士还介绍，最近几天五粮液系列产品都有不同幅度涨价，幅度大约在3%~10%。
联合证券白酒行业分析师赵勇接受记者采访中指出，《办法》并不是令白酒涨价的真正原因，市场供需关系才是导致白酒企业一直酝酿涨价的主因，而且最有可能是以茅台或五粮液率先涨价开始。首先，今年我国白酒增速稳定。根据中投顾问统计，2009年1月~6月，我国白酒累计产量为312.89万千升，增速20.07%，较1月~5月的增速上升2.67个百分点，较去年同期上升1.16个百分点。其次是目前已进入第三季度白酒销售旺季，加上今年的国庆和中秋节两节恰巧连在一起，导致市场白酒需求旺盛。
“企业要考虑到消费者的心理以及国家调控政策，不会在临近节日期间才涨价，所以8月份，正好是各家企业涨价的好时机。”赵勇说。 刘丹
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