| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年08月04日 07:31 |
作者： |
周芳 |
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首批大陆台商准备回台上市，返乡后交5万~10万元新台币罚金即可办理上市事宜
周芳
本月12~15日，召集广东台商回台上市的广东东莞台商投资协会（下称“东莞台协”）将组织20多家“无根”台商“衣锦还乡”，再由台湾“金管会”等金融机构受理上市事宜。
是什么吸引大陆台商返台上市？“衣锦还乡”之路将遇哪些障碍？上市后的前景是明是暗？
针对台商们心中一系列疑问与顾虑，CBN记者连日来采访获悉，在当前越来越宽松的政策限制的利好背景下，台商们只需委托专业会计师事务所理顺公司内部财务“旧账”，返乡之后交纳5万~10万元新台币罚金即可“洗心革面”。
无论是回台IPO，还是发行TDR（台湾存托凭证），近乎为零的上市成本、更熟悉的股市操作与政策流程、更低的银行贷款利息率等外部利好都让台商心动不已。
而更重要的是，除了能够受到投资者热捧，获得资金支持外，这些台商企业能够迅速扩大自己的品牌影响力，进而也有机会扩大其在台湾市场的销售渠道。
这些，无一不让台商加快了“回家上市”的步伐。
分析人士预计，台湾证交所频抛“橄榄枝”，吸引全球台商企业回台上市，明后两年将出现全球特别是大陆台商集体回流上市的热潮。
退而求其次
台商回台上市的意愿提高，除了政策松绑，台商本身的考虑与诱因更是其中关键。
台北富兰德林咨询（上海）有限公司总经理刘芳荣昨日向CBN记者透露，过去五年，公司专攻台商到A股上市，不成功才转而投奔台湾股市。
据分析，台商到大陆A股上市可以获得更高的品牌效应与市场效应，但是上市成本却相对较高。而且，目前大陆信用贷款体系不尽完善，不少台商在开拓业务的过程中，普遍存在资金不足、融资成本较高等状况，让其对A股市场“又爱又恨”。
而在香港、新加坡上市，台商由于大多在海外有注册公司，具备了基本条件。但当地股市买卖交易重点是房地产与金融产业，当地股民对以传统产业为主的台商投资兴趣并不高，大约八成的股票价格表现欠佳，其中大部分已跌破挂牌价格。在美国股市，台商上市公司的规模就更为有限了。
相比在上述股市的弱势地位，台商回台上市则优势尽显。刘芳荣介绍，毕竟是从台湾走出去的，大陆台商对台湾股市操作与行政流程相对熟悉。
东莞台协副会长张锡帆补充介绍道，在台上市对台商个人提高“衣锦还乡”的社会知名度有利。此外，大陆台商在台保有的相关资产，亦可配合提出土地质押、信用凭证等手续申请，且手续相对简易。
返乡的迟疑
台湾证交所透露，截至目前，已有19家“无根台商”申报辅导IPO，7家海外挂牌上市的台商申请发行台湾存托凭证TDR。
尽管台商对回台上市表达出高度的意愿，但在实际付诸行动的过程中，仍存有疑虑。
“很多台商来到大陆，以小作坊起家，他们的草根思想较重，没有这个意愿。”赴台IPO的台商领队、东莞台协副会长张锡帆昨日在接受CBN记者采访时坦承，保守估计，仅东莞够格在台上市的台商就有300多家，但申请回台上市的不到100家。
从去年初开始，张锡帆就走访游说一些老牌台商，为公司永续经营的问题着想。
他告诉CBN记者，东莞有不少的台商20多岁来到大陆，一晃20多年过去了，小作坊变成大公司，他们没有壮大产业的长远想法，相反还担心上市后被股东监督，财产被职业经理人侵吞。更重要的是，当年来到大陆，他们并没有获准台湾“投审会”的核准，担心回台上市是“自投罗网”。
对此，刘芳荣表示，老牌台商完全可以打消这一顾虑。事实上，即便是未经核准到大陆投资，“回去确实要先打屁股，无非就是罚款了”，而且罚金非常低，只需花费新台币5万~10万元便可“洗心革面”。与此同时，台商企业一般为海外注册公司投资大陆，回台上市是以这些公司为主体。
刘芳荣透露，在实际操作中，他发现其实阻挠台商回台上市的最大困难并不是外在因素，而是台商企业过去遗留下来的“旧债”。
据介绍，较为复杂的关联交易，公司内部的财务、成本结转混乱，以及大陆不动产集体所有的土地性质会否被台认可等问题才是亟须理顺的关键所在。
两岸的双赢
台商回台上市，对两岸经贸交流的价值有多大？张锡帆表示，台商大举回台上市，回台设立营运总部，一方面扮演台商企业的资金平台，主导台商的两岸产业分工，还可以借此强化台湾的金融服务产业。
以东莞为例，当地共计300多家台商，覆盖了电子、五金、制鞋、灯饰等多个产业，
而且多数企业的经营绩效良好，获利能力惊人。若吸引回台上市，不仅可造福台湾资本市场、提供更多就业机会、提高台湾税收，同时在台募集的资金又可流向大陆追加投资。
不过，已申请回台上市的部分大陆台商在起跑线前也感到一丝压力与风险。其中，台商们最担忧的，就是“台湾相关金融监管单位监督透明度不高可能导致股市风险成本加剧”。
尽管如此，大陆台商回台上市的号角已经吹响。分析人士预估，在未来2~3年内，有意返台上市者数量相当可观，“大陆概念股”将成为台湾股市中重要的一个新板块。插图/刘飞
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台企回台上市零成本
“A股赚名声，台股赚效益。”昆山一家台商正在为回台上市积极准备，刘芳荣目前正是该企业的辅导会计师。
据透露，该台企是典型的“无根台商”，在大陆白手起家，经过多年拼搏，目前核算公司股本价值接近1亿元，年利润也在5000万左右。这类“无根台商”与台湾上市企业转投资的大陆子公司不同，政策对它们更为宽松，不存在投资上限等门槛问题。它们回台上市，不是回到台湾发行TDR（台湾存托凭证），而是“新上市，完全IPO”。
在扫清政策壁垒后，台商们通常会考虑上市所需费用。刘芳荣透露，台商在新加坡、香港、内地等地挂牌上市的费用都高出台湾2倍以上。勤业众信会计师事务所会计师陈慧铭进一步介绍道，台湾申请上市柜的成本，只有香港及新加坡的四分之一；与大陆挂牌费用比较，约为七分之一。
此外，回台上市的贷款利息率更低。刘芳荣说，大陆银行放贷给台商要收4.5%的利息，在台湾借钱利息只有2.5%，“丰厚的资金效应是回台上市跃跃欲试的重要动因。”
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