| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2009年08月01日 09:04 |
作者： |
朱秀伟 |
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每经记者 朱秀伟
用“大震荡”来形容本周A股走势再恰当不过，而且市场多数观点认为震荡在相当长的一段时间内将是A股的主基调。如果继续采取老策略无疑会行不通，在震荡市中，怎样的投资策略才能“克敌制胜”？《每日经济新闻》为此请出一些市场资深人士给大家支招。
观点：
市场或步入震荡期
强势无比、气氛异常火爆的A股市场在本周三嘎然而止，当天午后两市开始暴跌，沪指最大跌幅高达7.68%，一度跌至3174点，跌停个股超过500只，盘面一片惨绿，从K线来看“一阴吞五阳”，两市4373亿元的成交量也创出历史最高，市场等待已久的调整终于以如此迅猛的方式来临。
不过，在大跌后，市场又连续大涨两天，“失地”几乎尽数收回。总体来看，本周市场可以用“先上后下再上”来简单形容。业内人士认为，这样的走势宣告了市场进入震荡期。
“本周市场结束了长时间单边上涨的格局，通过本周三大跌，市场情绪完成了一次宣泄，也给一些前期喜欢追涨的投资者一次教训，我们团队判断，市场将进入震荡期。”深圳某阳光私募掌门人告诉记者。
持这种观点的还有著名投资高手，被业内称为“小黎飞刀”的黎仕禹，昨日他在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，“周三出现的中阴，意味着市场进入震荡调整期。”
策略：
震荡市宜高抛低吸
上述人士均认为，这个震荡阶段持续时间不会太短。面对这样的新背景，投资者的操作策略也应该发生一些变化；那么在震荡市中，投资者应如何操作了？几位资深人士谈了自己的看法。
财富同道会首席分析师王亮表示，面对震荡较大的市场，应该及时调整投资策略，应该选择基本面转好、受政策影响最小、价值低估且盈利可能高于预期的股票。
擅长技术分析的黎仕禹则认为，目前从操作策略上来看，主要还是把握好热点，不过需要注意的是，目前热点不具备趋势性，持续的时间很短，一般是1、2天就结束了，热点转化如此快，因此采取短线思路，不应该跟原来一样在明显上升通道中采取持股的策略。把持股时间改为1、2天，反弹的话不要想到会上涨几天，比如看好的热点股回调时买入，第二天冲高就可以卖出。
跟黎仕禹持有类似观点还有上述深圳的私募掌门人，他认为，目前最佳的操作方法还是老生常谈的高抛低吸，因为前期持续上涨很难再现，比如投资者持有的股票，出现涨停就可以考虑先马上卖出；而跌下来，比如大跌5%，也可以考虑接回来，做波段也会有不错的收益。
广州昊富投资总经理黄勇在接受《每日经济新闻》采访时则表示，在震荡市有三点需要特别注意。
首先，震荡时期宜精选个股，不熟悉的品种不要做，否则很容易一跌就被洗出去，总是高买低卖，如果不卖，又可能一路往下掉。所以选择长线看好的股票是最重要的。
其次，分仓操作，一般使用三成左右的资金操作就可以，看好的股票下跌到位或者回升的时候可以加仓。
最后，当个股跌到有支撑的价格区域，并且成交量萎缩的时候可以考虑加仓，而在价格遇到阻力位时，要考虑减仓或者换股。
支招：
“大跌大买、小跌小买”滞涨股
落实到具体行业和个股上，他们也有具体建议。
虽然，黎仕禹认为市场步入震荡期，特别对于前期涨幅较大的股票，他明确表示投资者应该采取抛售策略；但对于滞涨股他认为还是有操作空间的。对前期涨幅较大的股票已进入调整期，投资者应该采取抛售策略，因为这类股票有的在震荡出货，有些则是技术破位。
比如地产股，龙头万科A（000002，收盘价13.36元）技术上明显破位，这种破位反弹是不能追的。不过有补涨要求的股票，比如电力、航空、航运、旅游等这是可以操作的品种。
谈到短线机会如何把握时，他认为除了选择滞涨股外，在本周三大跌的时候，盘中没有出现过跌停的股票，并且技术形态没有破位，趋势保持比较好的股票，是值得短线关注的品种。
比如大唐发电（601991，收盘价10.47元）在本周三大跌时该股收出十字”螺旋桨“，上升趋势没有遭到破坏，周四乘势反弹后，周五拉涨停。
另外，鲁泰A（000726，收盘价10.16元）、中青旅（600138，收盘价13.34元）等都是这样的例子。他建议这类股票可以考虑在回调时介入，但不要追涨，采取“大跌大买、小跌小买”的策略。
对基本面关注较多的财富同道会首席研究员王亮则表示，在震荡市中应该选择基本面转好、受政策影响最小、价值低估且盈利可能高于预期的股票。他认为每次市场震荡，股价下跌，都是增持业绩确定增长品种的最好机会。但他也建议投资者规避对流动性、宏观政策因素过于敏感的行业。
他看好出口以及出口相关行业，包括服装、航运、集装箱制造。另外他认为总部地处宁波和深圳的宁波银行（002142，收盘价14.69元）、深发展A（000001，收盘价26.18元）拥有为进出口业务众多的中小企业服务的优势，业务收入也会因为进出口业务的增多而直接收益。
对于行业中未来盈利可能超出预期的，王亮认为，三季度末业绩最确定增长的排序依次是：银行、券商、高档白酒、医药、汽车；业绩环比增长最具确定性的行业依次是：钢铁、化纤、电子元器件、军工、一般消费品，这类股票每次市场震荡，股价下跌，都是增持的最好机会。
但他也认为，在后面震荡市中，需要规避对流动性、宏观政策因素过于敏感的行业，比如地产，前期不断传出的对地产的调控政策就特别值得关注，建议投资者低配这类股票。
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