| 来源： |
北京商报 |
发布时间： |
2009年07月27日 09:17 |
作者： |
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上周中国建筑新股申购冻结了过万亿的申购资金，而这些资金冻结期间股市又出现了连创新高的走势。有投资者认为，这部分资金解冻后，将会继续推动股指走高，但事实上，这些资金的绝大部分都不会进入股市。
首先，咱们来看一下这万亿资金的构成，一部分是专打新股的风险厌恶型资金，主要是打新股的集合理财、专户理财以及机构投资者；还有一部分是银行信贷资金临时申购中国建筑的，这部分资金主要来源于短期融资和国债回购；还有很少一部分资金来源于二级市场，只有这部分资金有可能回流股市。所以说，申购结束后，空头回补的力量并不会很强。
其次，现在政策面早已经不是一段时间以前的暖风频吹，货币政策随时有相对收紧的可能，而股指依然不断走高，在这样的背景下，场外资金难以拿到低价的筹码，与其追高，还不如继续等待。在我看来，现在的股指对于场外资金的吸引力已经不大。
很多时候，炒股票一定要看股市之外的东西，比如期货、外汇等，什么都要关注，因为期货外汇市场很多时候信息反馈速度要比股市快很多。例如，商品价格的走势有时候跟股指也是共同进退的，但如果发生了背离，最后发现往往是期货市场已经提前动作。而现在，期货市场已经出现调整，如果历史经验正确，那么股指也会在未来出现调整。我认为，这是因为资金面对于股市和期市有着同样影响的结果，期货市场调整，表明资金面已经出现紧张，但股市没有做空机制，所以反馈要慢，但反馈慢不是不反馈，现在股指缩量上涨也表明了二级市场资金的压力。
现在资金面的主要矛盾是，管理层新增了大量贷款希望推动宏观经济、增加就业，但是这些钱却总是喜欢在股市、房市转悠。可是股指、房价走高对于经济和就业来说意义不大，资金滞留资本市场，是管理层不愿意看到的。
现在，各大财经网站的首页时不时就会蹦出各种部门、各种财经人物对于通货膨胀的担忧、对于收紧货币政策的提议，如此大面积施压之下，如果哪天真的收缩了信贷，投资者也不要觉得奇怪。
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