| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年07月24日 07:31 |
作者： |
江沂 |
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□本报记者 江沂 深圳报道
曾经是基金重仓的“宠儿”，今年以来高市净率的股票显出“疲态”，涨幅居后，申万高市净率指数期间涨幅仅为55.98%，明显滞后于其他风格指数。而从近期市场监测数据看，并没有见到大量资金流入该板块的迹象，由此可见，虽然股市在二季度单边上涨，屡创新高，但是对高市净率板块的股票仍心存戒心，追求一定程度的安全边际。
概念股表现超群
从市场表现看，2009年以来，高市净率板块明显涨幅低于其他的风格指数成分股，根据wind统计，申银万国风格指数中，涨幅最大的是微利股指数，涨幅达到121.24%，另外涨幅领先的还有绩优股指数和低市盈率指数，涨幅达到117.09%及114.93%，相比之下，高市净率指数55.98%的涨幅尚不足领先指数的一半。
事实上，高市净率板块的表现差与市场的风格转换有关，2009年二季度，市场延续强势格局，整个市场低市盈率股、绩优股、中市净率股涨幅居前，而高市净率股、中市盈率股涨幅落后。
尽管市场单边上涨，根据国信证券统计，上周资金检测数据中，从风格指数来看，只有中低市净率的中价股资金净流入比较明显。而高市净率高价股资金净流入较少，高市净率股票"失宠"的局面仍在延续。不过，高市净率板块中，也有表现极佳的股票，涨幅的前几名均为概念股。如ST国中，今年以来涨幅为792.85%，这只股票存在重组概念，在四月份复牌后，涨幅超过十倍。而在高市净率板块中涨幅居于二、三地位的中天城投及万方地产均与房地产项目的并购、注入有关。其中万方地产市净率高达109，却仍然挡不住其上涨将近六倍的股价。
医药股垫底
值得注意的是，在高市净率成分股里面，涨幅居于末尾的股票中出现了多只医药股。在申万高市净率指数成分股中，涨幅最小的股票为双鹭药业，在市场一片普涨的情况下，双鹭药业却录得了6.87%的负增长，另外，科华生物今年以来的涨幅也仅有2.71%，同样的，恒瑞医药、一致药业、国药股份等均出现了滞涨局面。
据业内人士分析，医药股高市净率股票成了涨幅殿后的主力军，主要原因一个是以上股票很多是基金重仓股，如双鹭药业，08年是A股市场里面少数还能给基金带来正收益的股票，是当之无愧的熊市医药牛股，但今年以来补涨的空间较小，加之受股权激励因素影响，今年被基金归入滞涨股。
同样的，一致药业、国药股份等均为曾经的基金重仓股，但今年以来，随着医药板块连续两个季度跑输市场的影响，这两只股票也遭到基金的抛售，而其医药商业股的特性，导致市净率较其他子行业要高。从今年的医药股看，基金的持仓比例在下降，而游资进入医药板块操作的多为概念股，同为生物制药，在同属高市净率的股票中，海王生物的市净率达到9倍，但其股价因为“流感疫苗”概念的刺激，今年以来涨幅却能达到226%。从医药股看，资金更加青睐的是“有故事”的股票，至于市净率的高低并不重要。
部分高市净率股票市场表现
证券代码 证券简称 收盘价（元） 涨跌幅 市净率 行业
（％）
６００７３４ 实达集团 ６．５６ ０．９２ ８８６．４９ 房地产
２００１６０ ＳＴ帝贤Ｂ ３．２１ －０．６２ ８５７．３４ 服装
０００５０９ ＳＳＴ华塑 ７．８３ ０．１３ ３４４．９３ 综合
６００２１７ ＳＴ秦岭 ５．９８ －０．３３ ２３９．２０ 建筑建材
６００６０８ ＳＴ沪科 ７．３１ １．８１ １９７．５７ 综合
０００６３８ 万方地产 １８．９３ ３．２７ １３３．２２ 房地产
０００５４５ 吉林制药 ９．１７ －０．９７ ６３．７２ 医药生物
６００５７９ ＳＴ黄海 ８．１２ ３．０５ ５９．９３ 化工
６０００８３ ＳＴ博信 ６．８１ －１．４５ ５８．０６ 电子元器件
０００５３６ 闽闽东 １５．８９ ０．３２ ５０．２１ 机械设备
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