| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年07月17日 08:53 |
作者： |
石贝贝 |
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⊙本报记者 石贝贝
高盛中国首席策略师邓体顺16日在上海接受媒体采访时表示，由于近期市场涨幅较大、预期企业半年报盈利差于去年同期等因素，接下来市场可能进入一个“消化期”，但长期而言，如果政府明年仍采取积极的财政政策和适度宽松的货币政策，则市场的大方向仍不会改变。
邓体顺说，二季度以来A股、港股等市场的快速反弹，是对今年年初经济复苏出现拐点的反应，这种单边上扬格局是过去20年以来市场最好的季度表现之一。目前上证指数已经超过高盛此前预期的3200点的均衡位，这反映了市场的乐观判断，其原因在于，中国经济是全球金融和经济危机背景下的相对亮点，在今年年底或明年年初中国经济有望取代日本、成为全球第二大经济体，投资者对于中国经济增长的信心也会推动中国股市更加蓬勃。
沪深两地上市公司半年报披露在即，邓体顺认为，企业盈利最为糟糕的情况已经过去，企业利润率有可能今年见底、明年出现复苏。企业盈利最糟糕的情况集中发生在去年四季度和今年一季度，企业盈利状况的改善则是始于今年5、6月。
对于推荐板块而言，邓体顺建议选择消费类股票，包括银行、房地产、日常消费品、医疗保健、以及互联网等行业板块。就银行股而言，邓体顺说，4、5月份银行股出现了较为明显的表现，目前从市盈率、市净率等角度而言，银行股仍相对便宜，一些估值较低、之前未有强劲表现的银行股仍有投资机会。
对于上半年7.4万亿元新增信贷所带来的大量流动性，邓体顺认为，目前经济处于复苏的关键时刻，央行有可能延续上半年的适度宽松的货币政策，短期内这确实起到推高楼市、股市等资产价格的作用，但这些是短期应急举措，监管层需要注意防范把短期应急举措变成长期性措施的风险。
邓体顺进一步表示，在经济复苏之后，各国政府都需要关注经济、市场的可持续发展的问题。就长期政策来看，信贷增速最好能够与经济增速保持一致。当前，我国人民币信贷同比增速约在30%左右，而一、二季度GDP同比增速分别为6.1%、7.9%。
就近期大盘IPO重启对市场流动性带来的影响，邓体顺说，市场IPO数量的增加，使得流动性发生转移，短期内对市场心理会产生一定影响，但长期而言，不会对市场流动性造成较大影响，真正能够回收流动性的是人民银行。
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