定于7月10日公布2009年度半年报的“半年报第一股”华东数控近期走势堪称强劲，继上周上涨14.83%之后，周一在业绩修正预告的助推下再次牢牢封于涨停板，至昨日本周又上涨27.77%。在市场一片“牛”来了的欢呼声中，投资者对于今年的半年报行情更是充满了期待。

　　今年股指的走势，显然与去年一样超出了任何人的想像。当去年底多数券商报告认为今年上半年股指将延续探底行情时，没想到市场如此“牛”劲十足，尽管其中存在更多的“人造”成分在内。特别是，今年前6个月股指月K线连续收阳，在近几年实属罕见；而新股IPO的重启，也丝毫没有影响到股指频频创出新高。市场对于半年报行情的期待并非没有理由。

　　但是，半年报行情能否如愿展开，却不以人的意志为转移。那么，在股指已攀上3000点的高位之后，半年报行情真的会来吗？

　　上证指数今年的涨幅已高达六成，相对于去年的最低点已达八成。显然，股指的涨幅已非常大，短期、中期指标不断超买并高位钝化，随着股指的上升，整个市场所面临的风险正在加大。另一方面，从沪深两市的平均市盈率看，目前沪市为26倍，深市则高达36倍，综合来看，A股市场已属 “全球最贵”，相应地，已没有多少“剩余价值”可榨取了。

　　尽管“半年报第一股”华东数控业绩同比增长100%-130%，但总体而言，其只是一个特例而不具备普遍性。统计数据显示，截至6月30日，沪深1600余家上市公司中，有628家公司以一季报或临时公告的形式对上半年业绩进行了预告，其中有185家公司因业绩改善而“报喜”，占比仅为29.46%；388家因业绩下滑或亏损“报忧”，占比61.78％；另有55家公司因各种原因不能确定上半年业绩。显然，受金融危机的影响，今年上半年上市公司的业绩不容乐观。在上市公司业绩忧大于喜的背景下，半年报行情以什么作为支撑呢？

　　再者，今年以来，随着股指的不断走高，大小非的套现堪称疯狂，特别是近期以来更是如此。不仅像紫金矿业、福晶科技、金风科技、莱茵生物等上市公司的高管股东或自然人股东将股市变成自己的“提款机”，而且像民生银行、湖北金环等法人股东亦是大肆减持解禁股份。毫无疑问，3000点之上，市场风险越来越大，大小非的减持冲动将更加强烈，股指的继续上涨，必将招致大小非的强烈狙击。因此，大小非的减持对于半年报行情的发展同样会起到抑制作用。

　　另外，新股IPO重启之后，虽然像桂林三金、万马电缆等小盘股对于行情不会产生太大的影响，但在成渝高速开始招股之后，及像招商证券、光大证券、中国建筑等大盘股的发行，不可能对大盘不泛起“涟漪”。更何况，在新股发行开闸之后，更多的新股将导致市场“失血”，其分流资金的作用将日益显现。

　　综上，股指目前虽然非常强势，但投资者还是应该将控制风险置于首位，持仓者宜逐渐逢高减磅，空仓者不宜追高，否则，将可能被随时而来的中期调整闪了“腰”。