| 来源： |
证券市场红周刊 |
发布时间： |
2009年07月06日 15:23 |
作者： |
|
| |
辨却先生
问：纽约时间2009年6月24日中午，赵丹阳与巴菲特一起在餐桌旁就座……我搜集了随后的相关报道，想从中寻找211万美元天价午餐的秘密，但看了多遍还是茫然无绪。想必您也关注这次中西方投资家的会面，能否谈谈您的看法？
答：我注意到明年午餐的拍卖价已经落定：168.03万美元，回调了40多万，如果211万是个头部的话，那么埋单者可就不划算了。
赵与巴氏会面的报道语焉不详，好像没有透露什么投资秘诀。其实我认为巴菲特并不神秘，每年一封给股东的信，能讲的他早就对我们讲过了，我们要做的，是分析巴菲特成功的原因，探寻新环境下的投资新方法，而不是单纯的模仿照搬。
为了回避资本市场无处不在的风险，巴菲特只投资未来收益确定性高的企业，在选择企业方面他老人家值得我们顶礼膜拜。同时，巴菲特用长线投资来熨平宏观经济和市场自身的波动，这个思路固然可资借鉴，但更需要创新、超越。
我们知道，英国的工业革命奠定了现代文明社会的基础，新大陆、新教徒的独特优势使美国后来居上成为地球的领袖。1929年之前世界科学技术经济人文的发展已经蔚为大观，30年代后更是进入爆炸性增长阶段。1929~1932年的经济危机让股市跌去近9成，二战结束后百废待兴。巴菲特此时粉墨登场，我们说，“股神”之道，一半是天才，一半是运气。
中国人能有这样的好运吗？巴菲特现在非常看好中国，但那仅仅是直觉。理性告诉我们，中国想赶超美国，还有一些瓶颈有待突破，能否突破何时突破需要走一步看一步。也就是说，我们未必拥有巴菲特当年所处的历史条件。势易时移，照抄巴氏的长线投资，很可能带来刻舟求剑的后果。
运气不够，本事来凑。自亚当?斯密《国富论》始，到上世纪六、七十年代，经济学界大家辈出，经济学发展成为一门成熟的科学。巴菲特身临其境，反而受百家争鸣所扰，无缘识得经济学的精髓。如今尘埃落定，我们应该用融会贯通的经济学分析，去把握宏观经济的波动，而不是一味地长线持股。这方面，我建议有志者去钻研张五常教授的《经济解释》。
还有一项本事是技术分析。当我们打开一只大牛股的月线图，会发现其长期底部是一条起伏很小的曲线，这样的图形无法看出什么规律。1882至1929年的美国股市也是这样的情形，巴菲特无法通过研究历史把握市场变化。1990至2006年的中国股市则是我们亲身经历的，这段历程浓缩了股市现象的精华，是我们研究市场规律的绝佳平台，建议读者钻研技术分析，争取从市场波动中赚得更高的收益！
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
