随着ＩＰＯ的重启，打新股再次引起投资者的关注。

　　随着三金药业成为ＩＰＯ重启首家上市企业暂停已久的新股发行再次起航。随着新规定的确立，选择何种方式打新股成为投资者最为关心的话题。理财专家建议，投资者需根据自己的资金量选择网上直接申购或购买机构打新股类理财产品，合理参与“打新”。

　　新规定体现公平合理

　　根据ＩＰＯ新规定，每一只股票发行，任一股票配售对象只能选择网下或者网上一种方式进行新股申购，同时，单个投资者只能使用一个合格账户申购新股，且单一账户网上申购不得超过网上发行股数的千分之一。对机构而言，不能再同时参与网上申购与网下配售，且由于网上申购较低的资金利用率很难实现较高的收益水平，他们将更多参与网下配售。机构注重网下配售将使得网上申购有效户数增加；此外由于单一账户网上申购股数不能超过千分之一，即使申购户数不变，申购总量也将减小，网上申购的中小散户中签率将大大提高。

　　以即将发行的三金药业为例，该公司计划首次发行４６００万股，假设有３６８０万股采取网上发售，那么千分之一是３．６８万股，单个账户的申购资金上限在５０万元左右。对于机构来说，在网上显然就不具有优势，届时会倾向于选择网下配售，而普通散户打新股的中签率会相应提升。

　　“打新”收益率面临考验

　　随着新股定价更加市场化，将有效杜绝新股上市首日遭暴炒的现象。以前，询价机构为了获得更多配售份额，高报价争抢新股，而不关心公司真正的价值。而现在，新机制加大了对买方的约束，规定必须在询价报价和申购报价相当时，机构才能申购，否则就不能申购，有利于减轻新股上市的价格泡沫，这使得新股申购收益率收窄，甚至可能因新股上市跌破发行价而带来申购套牢风险。

　　收益率面临考验使得银行对曾“红极一时”的打新股理财产品持谨慎态度。相比２００７年股市大好银行纷纷推出专门打新股理财产品的情形，眼下各银行供市民选择的此类理财产品并不多，在卖的几款理财产品虽可参与打新股，但投资标的更广泛，大多集中在债券、信托上。如中国光大银行“阳光资产配置计划”产品可以将１００％的资金投资于权益类资产；中国邮政储蓄银行的“天富系列”人民币理财产品可将任意比例的资金进行一级市场新股申购或增发新股、新债、可转债及可分离债申购。记者了解到，近日交通银行推出了专门打新股的理财产品——“得利宝·天蓝——新股随心打”，在全国的发行规模为１０亿。

　　参与方式需随机而定

　　在了解新股发行制度改革后，实际操作中如何应对成为投资者关注的焦点。

　　根据新规，每个投资者只能通过一个账户进行新股申购，而且不同规模的新股发行有不同的上限设置，机构资金优势不再，投资者自己打新股中签率将提高。

　　对于投资者来说，可以根据自己的资金量选择网上申购或者购买机构理财产品的方式参与打新股。如果投资者有１０万元以上、特别是３０万元到５０万元之间的资金，是较好的打新资金规模，一方面可以避免网上“打新”最多千分之一发行规模的限制，另一方面也可以有比较大的中签概率。资金量较大的投资者若在网上申购新股，资金利用率不高，并不划算。最好是通过家人的其他证券账户把资金分配到几个账户来打新股，或者购买机构推出的打新股理财产品，以获得稳定的收益。