昨日沪市高开在2900.57点，盘中高点为2923.24点，尾市回落，以2896.3点收盘，收出高位阴十字星，成交额为1503.68亿元；深成指终盘下跌51.58点，以11190.7点报收，成交额为745.6亿元。国有股转持并未出乎市场的预期，市场对此反应平静。流动性才是当前影响市场最重要的因素。据报道，6月信贷投放依旧迅猛，预计A股市场仍会保持强势，但短线大盘乖离率已较高。

　　银行股连续飙升

　　昨日银行股大象起舞，引人注目。尤其是工、中、建行三大行近期连续上升，为本轮行情罕见。昨日中国银行（601988）继续大幅上涨4.9％，以当日最高价收盘，走势轻灵，堪比小盘股。另外南京银行（601009）大涨7.91％，为昨日银行股中，涨幅最大的股票。紧随其后的是宁波银行（002142）涨6.55％。

　　据媒体透露，6月前20天的信贷投放较5月同期更为迅猛，预计6月新增信贷将超5月，上半年新增信贷将超6万亿元几为定局，将超过年初预计的全年新增信贷水平。此外，温总理上周日表示，我国经济正处在企稳回升的关键时期，要坚定不移地继续实施积极的财政和适度宽松的货币政策，全面贯彻落实应对国际金融危机的一揽子计划。上述消息提振了昨日银行股的表现。

　　此外，昨日柳钢股份（601003）早盘即涨停，带动钢铁股涨势领先。据相关资料显示，随着新增信贷的持续飙升，近期钢材价格出现连续上涨的趋势，同时社会库存进一步下降，其中线材库存下降幅度最大。

　　不过，其他大部分个股表现较前期明显疲软，尤其是上周表现出色的医药股大幅下跌。

　　大盘乖离率已高

　　昨日深成指下跌，而上证指数却上涨，显示市场的分化愈加分明。目前，市场内在的结构是大盘股继续补涨，而不少小盘题材股面临回调压力。昨日不少个股的跌幅较大，为近日不常见。特别值得一提的是，除了大部分医药股昨日大幅下跌外，前期热门的煤炭股也出现普遍下跌。

　　当前，即将进入中报披露期，已经公布了中期业绩预告的600多家上市公司中，有超过6成的公司同比负增长。此外，据最新数据，今年前5月国有企业累计实现利润同比下降30.3％，值得注意的是，5月比4月环比下降7.5％。上述数据与信贷数据形成鲜明对比。可以认为，目前市场能反弹这么久、幅度这么大、韧性这么强，充裕的流动性是最重要的因素。只要流动性没有逆转，市场就难以深幅下调。

　　但是，不得不指出的是，如此规模的信贷狂飙历来罕见、难以持久。日前，国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松表示，从国内外金融形势来看，形成资产泡沫的条件已经逐渐具备。就此分析，当前泡沫正在形成，但还没有到要破裂的时候。

　　市场方面，目前大盘的乖离率已经较高，投资者不宜再轻易入场。但一旦大盘调整，仍可以择机介入。特别要关注中报有可能带来意外利好的板块，如银行、地产、商业、建材等。本报综合