□ 海通证券 言多理财工作室

　　6月19日正式出台《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》，截至3月26日,符合条件的公司共131家,涉及国有股东826家，应转持股份约83.94亿股，由于一下子又把将近约639.33亿元流通市值向后锁定了三年，着实体现了管理层呵护市场的用心良苦。这一消息可以直接对冲IPO重启和周边市场持续下跌可能带来的负面心理影响，属于短期的实质性利好。所以，周一沪深股指普遍呈现高开低走，冲高回落，而沪市大盘盘中一度曾突破2900点大关，创下2923点的新高。

　　目前渐趋明朗是基金等实力机构看好的银行板块再接再厉,成为中流砥柱。华兰生物（002007）等抗流感概念的医药板块和中国南车（601766）等铁路建设相关的题材股纷纷上扬，短线拉抬十分迅速。各路资金昨日盘中再度形成了向上做多的合力，走出了强势整理的行情,促使沪深股指再上新台阶。

　　然而，面对交易所修订新股申购相关规定和IPO首发股花落中小板公司桂林三金，预示着将有33家拟募集资金722亿元规模的新股，将一只又一只、接二连三的到A股市场里来“圈钱”了，如果普遍上扬100%登陆二级市场的话，将吸收近1500亿的资金。中长期股票市场供求关系将发生微妙的变化。后市行情的发展过程中新股发行节奏、新股发行价格区间等都将成为影响股指运行的重要供求因素。

　　目前，基本面上，管理层不断强调延续积极的财政政策和适度宽松的货币政策，希望既能在七月顺利推出新股，同时又不以牺牲市场为代价适时推出投机性较强的创业板，而且尽量避免市场出现大震荡，其鱼和熊掌兼得、以维持稳定和平衡供求的调控意图越发清晰。所以应该看到近期大盘下档有政策扶持的支撑作用，上档则有沪市股指接近年初最高预期3000点整数大关的心理压力，因此，近期行情沪指出现2700点至2900点盘整行情的可能性最大。

　　蓝筹股方面，机构投资者的分歧日益加大，大部分蓝筹股公司中期业绩和估值优势不复存在，对业绩预期良好、有大比例送配可能的公司也基本炒作到位。虽然大盘短线承接能力强，但是创新高后的行情不能只靠预期来维持，地产和银行板块的表现缺乏支持长期上升的理由。这轮股市的上扬本身是超预期，只是靠资金和概念推动为主，这些上市公司的业绩实质改善尚待时日。而且，随着大小非的解禁压力越来越大，政策性支持力度加码的可能性降低，信贷增速的规模和经济复苏的不确定因素依然存在。因而中长期股指面临调整的可能性增大。

　　建议投资者在控制好仓位的同时，多积极把握一些短线交易投资机会，逐步回避涨幅过大的题材股，参与类似京新药业（002020）、昆明制药（600422）等前期较为滞涨的个股为好。短线策略应以防御性品种为主，目前资产重组概念仍有望成为市场中逆势的上升力量，其中上海本地股以及中报后控股股东有明确变化信息的个股有望成为新的活跃品种。短线可低吸部分上海本底股和滞涨的消费类个股，如上港集团（600018）和华天酒店（000428）。