国有股减持曾被市场认为是“洪水猛兽”，也成为4年多大熊市的“导火索”。目前虽然股改基本完成，国资委亦对国有股的减持作出了相关规定，但客观地说，数量庞大的国有股仍然犹如“堰塞湖”高悬于市场上方，让投资者难以释怀。

　　有利社保，有利市场

　　尽管截至今年3月26日，符合转持条件的上市公司只有131家，应转持股份也只有约83.94亿股。但随着今后越来越多的含国有股公司的发行上市，社保基金转持国有股的数量也必将越来越多。而且，今后还不能排除将股改前上市公司相关国有股份由社保基金转持的可能性。如此，则社保基金将得到充实，这对正加速步入老龄化社会的我国，是具有十分重要的长治久安意义的。

　　另一方面，在新股IPO刚刚宣布重启之际，监管层及时出台国有股转持的管理办法，其避免因新股发行对市场造成冲击的呵护之心不言而喻，也体现了监管层维护市场稳定的用心。因此，周一沪指也以高开并收涨15点作出了回应。

　　社保转持，延后套现时间

　　社保基金转持国有股，不仅能解决养老资金的巨大缺口，对于股市而言，至少能够在短期内缓解国有大小限的减持套现压力。但是，在社保基金转持之后，相关问题随之而来。

　　根据《实施办法》的规定，社保基金会在承继原国有股东的法定和自愿承诺禁售期基础上，再将禁售期延长三年。在自我锁定三年之后，相关股份同样面临着上市流通套现的问题。也就是说，社保基金的转持，是将减持套现的时间延后了。而三年之后市场将遭遇何种情形，现在我们没有人能预测到。但当年股改“锁一爬二”后的负面效应，却让市场有了深刻的体会。如何在五六年后社保锁定期满时保持市场稳定，这将是几年后的难题。

　　社保将成“超级”机构

　　随着社保基金转持国有股越来越多，无形之中社保将慢慢成长为市场中的“超级”机构投资者，也必将成为能够左右市场的一支巨大的力量。如果今后股市太过火爆，或者说市场投机过于疯狂，社保基金因“窗口指导”通过减持国有股来抑制市场的投机行为并非天方夜谭。如此，社保基金是否又会成为监管层调控市场的一大工具？让我们拭目以待。

　　最值得注意的是社保基金转持股份套现的行为。与证券投资基金、保险资金等机构投资者资金即使套现也还是留在市场内“循环使用”不同，社保基金在将转持的国有股套现充实养老金后，客观上是从市场抽离了资金。因此，短期来看，社保基金的转持有利于锁定部分国有股，但三五年后，随着其解禁期临近，同样如“笼中虎”，令市场承压。到时如何化解新的矛盾，将再次考验管理层的智慧和魄力。