预计短期内沪指有望继续上涨 但随着大盘新股的上市，真正利空也将到来

　　冲击3000点

　　之大盘前景

　　新闻背景：上周，市场和消息面出现明显背离状态，尤其是在上周五，三金药业成为IPO首单不但未起到利空作用，反倒成为市场的助推剂。而近期，市场内一些原本看空的投资者的观点已经出现变化，“IPO是利空出尽”、“站上3000点”、“市场中仍充满机会”等论调开始逐渐在市场中蔓延。

　　那么，IPO真的是利空出尽吗？指数会摸到3000点吗？在目前的市场环境下，投资者该重点关注的，是机会还是风险？

　　短线有机会冲3000 7月或调整

　　在分析过市场中最大的利空因素后，回头再看目前市场的走势，业内人士认为，从短线上看，沪指有望冲击3000点整数关口。

　　但如果从中线看，较大幅度调整的可能性正在增加。

　　大通证券许鹏认为：沪指从2008年10月份到1664点开始反弹，截至上周五收盘2880点，涨幅达到73%以上。而时间只用了8个月，上涨的速度较快，而且涨幅也已经达到了熊市反弹的极限。

　　目前看，6月份月K线收出阳线应无问题，那么就意味着沪指的月K线将呈现六连阳，这在历史上的熊市反弹中是绝无仅有的，即便在牛市中，出现的次数也不多。

　　因此，7月份继续收出阳线的概率已经很小，而如果7月份收出阴线，指数很可能会向5月均线靠拢，那么该阴线应是实体阴线，这也就意味着一旦出现调整，其级别将大于半年来的任何一次调整。

　　从这一点上看，7月份的市场应是风险大于机会的。

　　而从短线的角度看，6月份还有7个交易日，沪指日线形态良好，具备进一步的上冲动能，因此预计在短期内沪指有望继续上涨，甚至冲击3000点，而这次冲击也很可能是调整前的最后疯狂。

　　建议有经验的投资者把握短线机会，而其他投资者应以注意风险为主，尤其是IPO方面的消息。

　　三金药业获得发行批文的消息是在周四晚间传出的，而周五市场大幅上涨，表面上看市场已经顺利消化了这个利空。

　　但业内人士表示，IPO是一个比较复杂的利空因素，其对大盘真正的影响是在今后，而不是现在。

　　近期或有多个“三金”获批

　　从市场心理角度分析，三金药业获得发行批文并未引发市场恐慌，主要是由于该企业首次公开发行股份不超过4600万股，流通盘极小，对于目前的市场资金量而言，只是非常微小的一个数目，几乎起不到任何影响。

　　银泰证券分析师刘东升表示：如果单从三金药业本身而言，其对市场确实不会产生什么影响，但投资者需要注意到管理层选择三金药业作为首发的良苦用心。

　　首先，近期医药类板块受益医改、甲型流感等多个题材，市场炒作热情很高。另外，医药行业属于非周期性行业，金融危机对其几乎没有构成任何冲击，行业利润的增长一直比较稳健，再加上流通盘小，因此从众多等待获得批文的企业中选择了三金药业，目的就是为了先推出一个市场比较认可的新股，然后观察市场的反应。如果市场下跌，那么管理层可能要再想办法，但如果市场涨，后市就可以发行更多的新股。

　　“最终在上周五，市场以上涨收盘。”刘东升说，虽然这是护盘资金拉动蓝筹股而带来的指数型上涨，但这已经足够了，相信在短期内（甚至不排除下周），像万马电缆、家润多等一批和三金药业类似的中小盘新股将很快获得发行批文。而几只中小盘个股顺利发行后，像中国建筑这样的大盘新股也将很快获得发行批文。

　　利空影响在大盘新股上市之后

　　大通证券许鹏认为：目前有观点认为IPO的利空只是一种心理影响，利空一兑现，市场也就就地消化了。

　　其实，IPO的利空影响可以分成两部分。第一部分是IPO重启的消息传出时对市场的心理影响———场内的战略性投资者开始减仓，对大盘构成打压。这部分影响比较容易消除，例如出动“国家队”托住大盘指数，把心理恐慌控制在最小范围。如果实在不行，大盘顺势向下做一个小幅的调整，也算消化掉利空影响。但IPO重启对市场的第二部分影响则是实质性的，那就是在大盘新股陆续上市后，对市场资金的分流。在过去几次重启IPO的时段，市场多数处在场外资金正不断流入股市的阶段，例如2006年下半年重启IPO，当时市场已经进入牛市的初级阶段，趋势明朗，场外资金正在逐步进场，因此一批像中国国航这样的大盘蓝筹股发行上市后，市场经过震荡整理，在后续资金的推动下得以继续上行。

　　但此一时彼一时，在全球金融危机的冲击下，我国从2008年下半年开始实行适度宽松的货币政策，2008年12月份至2009年3月份这4个月内，新增贷款金额达到创纪录的天量，一季度新增贷款达到4.58万亿元，新资金得以大举进入股市。但从另一个角度看，由于国家对全年新增贷款数量有一个总体的把握和控制，因此2009年的后三个季度新增贷款数量必然呈现递减的格局，因此对于目前的股市而言，新进场的资金只能是越来越少。

　　在这一环境下，新股发行对市场资金的分流将具有实质性影响。因此2006年的走势不会在今年重演。许鹏认为：一旦大盘新股真正上市，那么对市场的影响将是立竿见影的。

　　护盘难以影响中长期趋势

　　近期市场中比较热衷探讨的话题是“国家队护盘”。有一种观点认为，在社保基金、汇金公司以及其他直接受管理层指挥的资金大力托市之下，市场有望迈过IPO这道坎，一旦大盘新股连续发行，而市场又没出现大幅下跌，那么整个市场将继续保持今年以来的上行趋势。

　　对此，刘东升认为，从近期市场的种种迹象上看，不排除相关资金得到授意，大力拉动权重股护盘，同时也不排除像基金机构这样的市场主力得到授意，锁仓力保IPO顺利推进。但问题是，这些护盘动作可能会改变市场的短期走势，但改变不了市场的中长期走势。

　　“护盘资金不可能永远待在市场里。”许鹏说，当护盘资金离场后，股市长期走势仍然需要依靠宏观经济的变化做支撑，中期趋势依然要依靠市场资金的充沛度来决定。

　　从长期趋势看，我国宏观经济的各项指标虽然已经出现复苏迹象，但股市的涨幅已经远远透支了经济的复苏预期，因此即便宏观经济真的见底复苏，股市也已经背离。而关于资金面的问题，前面已经分析过，从诸多因素上看，护盘并不能改变市场的中长期趋势。

　　因此，并不能说国家队登场，大盘就迈过了IPO这道坎，一旦重启大盘新股发行，对市场而言仍意味着风险。