| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2009年06月20日 13:29 |
作者： |
曹中铭 |
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自去年股指探低1664点之后，随着股指的不断走高，乐观情绪又逐渐有抬头的迹象。摩根大通首席中国经济学家龚方雄、“金融大鳄”索罗斯、香港“平民股神”曹仁超等均纷纷看好中国股市。而国内以基金为代表的机构投资者则认为，A股市场已进入“牛市第一阶段”，从技术指标看，“目前已半只脚踏入牛市”。
如果从去年的最低点算起，具有“风向标”之称的上证指数涨幅已超过七成，这也是技术指标上“半只脚踏入牛市”的最根本原因。而且，从先前的救市措施的纷纷出台，到央行的连续罕见降息，再到今年前5个月大幅释放流动性等措施，某种程度上，政策取向上的强力做多，导致市场产生了强劲的反弹。因此，即使股市就此步入了牛市，其“人造”的意味也更浓。
市场走向最终是由宏观基本面来决定的。今年前几个月，外贸进出口总值、发电量、一季度GDP等核心指标同比都是负增长，而且5月份CPI、PPI继续保持负增长，表明国内投资与消费的需求仍然没有多大的起色。另有统计数据显示，截至6月12日，在两市598家公布了2009年中期业绩预告的上市公司中，预亏374家，占比62.54％。也就是说，上市公司中期业绩不容乐观。
从市场供求关系看，今年下半年解禁股总量为5864.55亿股，计3.44万亿元，占全年解禁量及市值比例分别为83.17%和74.04%。其中，7月份与10月份为全年的解禁高峰期，目前市场正要步入7月份的“临界窗口”。而在股指攀上2700点大关之后，无论是沪深主板还是深市中小板，大小非减持的公告鱼贯而出。可以想象，如果股指继续冲高，必将招致大小非的大肆阻击。另一方面，新股IPO开闸之后，市场化下的新股发行将成常态，无形之中也会影响到市场的资金面。尽管IPO的重启表示市场信心得到一定程度的恢复，但是其与“牛市”阶段相比存在不小的差距。况且，稍有风吹草动，股指即重挫也说明市场心态仍然不稳。
因此，投资者千万不要被所谓的牛市忽悠了。毕竟股指涨幅已高，市场风险已越来越大；毕竟还只是“半只脚踏入牛市”，更何况还是“技术指标”。
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