或许是对频繁波动的原材料价格感到厌烦，又一家上市公司公告进军期货市场。本周三，新疆天业（６０００７５）发布《拟进行境内期货套期保值业务事项的公告》，称因业务发展需要，公司拟进行ＰＶＣ 期货的套期保值业务。

　　无独有偶，氯碱化工（６００６１８）５月１５日曾临时公告称，公司董事会全票通过《关于开展聚氯乙烯期货套期保值业务的议案》，以不超过公司现货量７０％为限，授权总经理运作ＰＶＣ期货套期保值业务。

　　宣布将开展套期保值业务的还有辰州矿业（００２１５５）。５月１１日，辰州矿业董事会召开第二届董事会第二次会议，同意公司于２００９年度开展黄金套期保值业务（投入金额不超过２０００ 万元）。

　　上市公司近期频繁公告开展期货套期保值业务的现象已在业界引起关注。市场人士表示，应当鼓励上市公司开展合规的套保业务，因为这对上市公司锁定原材料价格风险、实现公司稳健经营是很有帮助的。

　　部分公司保值金额巨大

　　为有效控制风险，氯碱化工公司董事会将ＰＶＣ套期保值的头寸控制在现货量的７０％。氯碱化工２００８年年报显示，聚氯乙烯是公司的主打产品。去年全年，氯碱化工ＰＶＣ产品的实现营业收入２５．６２亿元，占到公司主营业务收入比例的４５．２％。若按此简单估算，氯碱化工开展套期保值业务可能涉及的最大金额或超１０亿元。

　　“目前我们还处于学习阶段。”新疆天业证券事务代表李新莲在接受记者采访时表示，公司的ＰＶＣ套保业务刚刚起步，为做好套期保值，公司专门制定了相关的期货业务管理办法和风险控制办法，以对可能出现的风险进行约束。

　　李新莲表示，由于公司及下属子公司经营和销售大量ＰＶＣ树脂产品，公司及下属子公司拟利用期货的套期保值功能进行风险控制，充分利用期货和现货两个市场趋势相同的原理，利用期货合约的时差与现货经营形成对冲机制，规避和减少由于价格大幅波动带来的生产经营风险。

　　值得一提的是，自２０１０年起，新疆天业每年ＰＶＣ期货套期保值的头寸上限将进一步提高。今年以不超过公司ＰＶＣ年现货量的７０％为限，明年起提升至１００％。

　　专家认为应当鼓励

　　“我认为上市公司积极开展套期保值业务的行为应当得到鼓励。”北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越表示，国内上市公司进行规范套保的案例不是多了而是少了。“套期保值是一种商业行为，只要公司严格按照纪律办事，坚持套期保值原则，不投机，这种行为就应该得到认可。”

　　虽然上市公司参与套期保值的意愿良好，但仍有部分投资者对此表示忧虑。某券商研究所分析师表示，目前监管部门制定的上市公司期货业务信息披露规范还不是特别全面，上市公司只有在发生重大风险事件的时候，才需临时披露期货交易信息；而在定期披露的季报和年报中，上市公司有关期货保值方面的信息往往语焉不详，这多少有些遗憾。“如果总是在公司发生重大亏损之后才公告，那投资者的利益如何得到保护呢？”

　　对此，胡俞越认为，要求上市公司随时公告期货保值头寸不现实，因为这毕竟涉及商业机密；比较理想的是完善上市公司内部治理结构，规范企业参与期货保值的流程。与此同时，引进专业的人才做专业的事，避免公司管理层“拍脑袋”下单。

　　(钱晓涵)