| 来源： |
通信信息报 |
发布时间： |
2009年06月18日 15:45 |
作者： |
张茂州 |
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随着美元指数的强劲反弹，大宗商品价格出现较大幅度的跌幅，伦铜、伦锌两天下跌接近10%，原油指数70美元大关面临挑战。大宗商品作为此轮A股强劲反弹的重要驱动力量，一旦出现见顶回落，那么无疑将影响A股的做多信心。
近几个月大宗商品的持续上涨，给股票投资者带来了信心，投资者普遍认为，大宗商品的回暖是经济复苏的体现。同时，大宗商品价格的迅速上涨，也提升了资源类股票的估值，有色、煤炭等资源类板块成为了这波反弹行情的领头板块，极大的带动的市场人气。
大宗商品短期内出现暴涨来自于两个预期，一个是经济的复苏带动大宗商品需求的上升，另一个是通胀的预期。但如今这两个理由都面临着挑战。美国纽约联邦储备银行周一公布的制造业指数降至-9.41，远高于预期的-4.50。全球投资者对于经济的复苏仍然疑虑重重。
而对于通货膨胀，则也存在较大的分歧，许多经济专家担心过于泛滥的流动性会导致恶性通货膨胀，而以诺贝尔得主克鲁格曼为首的经济学家则认为当前担忧通货膨胀是一种无谓的恐慌，中国五月份继续呈负数的CPI和PPI似乎也印证了克鲁格曼的观点。
总之，大宗商品的疲软说明经济复苏并不乐观，企业无法消化相对高企的原料成本，另一方面说明通胀的预期已经被消化，“通胀故事”已难以推动资产价格的上涨。这对于股市的影响也是深远的，在大宗商品价格回落的情况下将影响资源板块的估值，涨幅已有几倍的资源类个股已很难再吸引散户的买入，而龙头板块的倒下，对于A股的人气无疑是一个巨大的打击。（本报记者张茂州)
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