昨日A股市场的走势可谓“否极泰来”，前市A股市场受外盘下跌影响而出现低开低走格局，金融股一改前日强势，震荡回落，致使指数一度形成跳水的态势，而午后在万科、金融街为首的地产股带动下大幅回升，并一举回到2800点整数关口上方，离前期高点2828点仅一步之遥。

　　近期行情中引发大盘震荡的原因不外乎三点：一是IPO重启何时启动，发行规模、节奏如何安排，至今仍是没有落下的“靴子”。二是大小非解禁的压力不小，本月前10个交易日的减持量就超过整个5月份。三是外盘不稳，形成了阶段性调整的局面。但归根结底还是投资者信心受到了一定的影响。

　　流动性充裕使振幅有限

　　不过我们从流动性、技术面以及市场热点情况等方面来看，大盘短期的震荡幅度有限，中期向上攀升的走势依然没有改变。

　　首先看流动性，国内的流动性情况依然良好，在央行维持宽松的货币政策不变的情况下，即便未来实际信贷增速放缓，也不会影响已经在资本市场上堆集的资金，更何况近期无论是股票性基金募集规模的大增还是正稳步发展的专户理财，都将继续维持市场流动性的充裕。

　　外围资金方面，随着境外投行对中国经济复苏预期的认可，中国有望成为从本轮经济危机中率先走出的呼声日渐高涨，作为国内的资本市场，当然受到外资关注并会进一步加强，这从近期新的QFII额度审批以及两市B股市场的走强也可得到印证。

　　市场惜售使抛压不大

　　其次看技术面，各项技术指标虽然有一定的风险需要释放，但中期K线上升通道依然较好维持，同时下档均线支撑强劲，而半年线逐步上穿年线更是显示了强势特征。量能方面我们看到，虽然近日有所萎缩，但周三在量能并未明显放大的情况下指数却能从大跌转为大涨，这说明市场抛压其实不大，持仓的惜售心态同样较强。

　　热点轮动市场活跃

　　再看一下市场热点，正如笔者上周的观点，大盘股的轮动依旧是主线，周二是金融，周三又变成地产，但股价重心始终上移。而在大盘股搭台的同时，题材概念的炒作也并未熄火，如近期中海海盛、大众交通、中粮地产等对即将上市新股有股权投资的个股受到追捧，我们不难发现，热点所引发的赚钱效应还是较为明显的。

　　高抛低吸 关注IPO

　　综上所述，我们预计在流动性较好、热点能够延续以及指标蓝筹股调整空间有限三大重要因素作用下，市场中期继续向上的趋势不变。值得投资者注意的是，2009年“慢牛”的格局恐怕较难改变，震荡将是常态，所以操作上仍要维持高抛低吸策略，同时关注未来IPO对市场的真正影响。

　　笔者与大家一同期待着何时上证指数年线能转跌为升，市场由“熊”转“牛”。(新闻晨报)