在IPO倒计时的目前，“摇新族”们忙着准备资金准备账号制订计划而跃跃欲试，与此同时，有另一类投资者却将目光移向了二级市场股价跌破首发价或增发价的股票，以从中淘金。

　　14家破首发价87家破增发价

　　天相投顾统计数据显示，截至昨日收盘，沪深两市共有14家上市公司股价仍处于其首发新股时的发行价，同时有87家上市公司股价跌破了当初的增发价。

　　数据显示，自2007年以来共有264家公司首发募资，截至昨日复权后的收盘价仍低于首发价的有14家公司，占首发公司总数的4.92%。在2007年至今实施增发的公司中，截至昨日复权后收盘价仍跌破当初的增发价的公司中，有35家为公开增发，52家为定向增发。而已公布了增发预案尚未实施但已公布增发价格的210家公司中，目前有25家公司的收盘价已低于拟增发价格。

　　在2008年股市最低迷时，大多数股票首发上市后相继跌破过发行价。有统计数据显示，在2008年10月15日，当年77家上市新股中，股价已经跌破发行价的就有44家，占比57.14％，而当时上证指数接近2000点，相信在更低的1700点左右破发的家数更多；而在2008年10月底即接近1700点时，明确了拟增发价格的181家公司中，有161家公司的收盘价已低于拟增发价格，占比近90%。

　　破发股是投资机会

　　首发或是增发股，因为市场低迷而股价跌破发行价，对于二级市场投资者来说是天赐良机。当初相对于发行价或增发价折价达到50%甚至80%的股票，至今大多数股价都已回复至发行价之上，成为投资者的“聚宝盆”。如露天煤业，首发价是9.8元，去年11月一度跌至7元，昨日复权价是32.91元，较最低价上涨了2.7倍。

　　当初跌破发行价有各种原因，有的是承销商开价过高，有的是市场过热给了上市公司新股过高的定价，有的是因受全球金融危机的影响而被错杀，多数银行股跌破其首发价即是，但多数是因为市场过于低迷而使很多有好项目有发展前景的公司首发或增发后股价跌过了头。

　　买破发股或摇新股都是一种选择

　　当新股发行重新开始，又面临仍有二级市场股票股价低于当初首发或增发价的时候，不同的投资者会有不同的想法。没有经验者或风险厌恶者自然会选择摇新股，觉得这样没有风险。而习惯于二级市场操作者，却认为破发股更有选择余地，可以挖掘更好的机会，尽管多数股票股价比起低位来已有了较大的涨幅。如由于此前对于中小盘股的炒作较盛，但对于大盘蓝筹破发股就可能存在更多机会。

　　摇新受到中签率的限制，而选择破发股却没有这个限制，因这，有经验的投资者还是喜欢二级市场的破发股。

　　很难说摇新一定上了盈利的保险。武汉科技大学董登新教授统计过，2007年美国共有273只新股发行，在新股上市首日，共有71只新股收盘价跌破发行价；65只新股首日收盘价涨幅不足10%。所以随着市场成熟起来，且新股发行制度有所变化后，想在每一次新股上市首日一定赚钱，可能只是一厢情愿的事情。

　　所以，很难说“摇新”和买“破发”哪一种操作好，关键是机会成本因人而异。