| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年06月02日 10:22 |
作者： |
王妮娜 |
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――访全美投资者关系协会康涅狄格分会主席 Margaret W. Lupton
亚太投资者关系协会职业教育和课程总监Margaret W. Lupton女士（左）与合伙人之一John A. Luce先生（中）接受本报记者采访
中国证券报：投资者关系管理的目标是什么？
Margaret：美国对信息披露的严格要求，让每一位投资者都能有机会在相同的时间获得公司最重要信息。这让散户在作投资决策时拥有的信息和大型机构投资者一样多。良好的信息披露能够让所有投资者都获得关于公司的重要信息，从而使得公司的股票能得到充分和公平的估值。
中国证券报：次贷引发的此轮金融危机让投资者关系管理变得非常微妙，您认为在危机中公司如何才能维持良好的投资者关系？
Margaret：当市场环境充满挑战的时候，和投资者保持良好的沟通就显得更重要了。问题是投资者提出的问题已经和以前不同了。在此次危机中，问题的焦点在于公司如何维持一定现金流以及如何增加经营效率。我认为，公司着手进行的变革的确提高了他们的盈利能力，市场信心也逐步恢复。
中国证券报：从此次金融危机看，监管者要保护投资者利益应当首要关注的重点是什么？事实上，我们看到，当投资者在蒙受重大损失的时候，一些公司的高管却仍然在享用高额的奖金。
Margaret：美国具有完善的监管，以确保投资者利益得到保护。但是前任政府没有有效地落实这些监管政策。在奥巴马领导下的新一任政府已经改变了这种不利格局，证券监督委员会采取一系列措施来确保投资者利益。比如，投资者卖空的时候一般都要求借入股票，但是很多人并没有遵守这个规定。现在监管当局要求严格执行这条规定，因此没有预先借贷的卖空就大大减少了。
至于高管的奖金，主要是基于公司补偿金条款，这些条款着眼于短期目标，而且华尔街奖金让高官更愿意冒险。监管当局现在要求公司董事会就补偿金如何能够有利于公司发展做出解释，监管者也在考虑出台新的法规，让投资者对高管补偿金设置能够有更大的话语权。
中国证券报：如何避免信息披露出现监管空档、避免出现监管套利？
Margaret：在美国，当新的金融产品出现、并且相应地要承担更高风险时，监管便出现真空。监管者应当高度警惕而且恰当地进行相应监管。从国际看，随着资本流动日益活跃，国家之间要加强合作以最大限度减少监管套利。
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