| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年06月02日 10:22 |
作者： |
王婷 |
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投资者关系管理能提升公司在资本市场形象，为公司创造价值的有效工具；同时，一个具备专业素养的投资者关系管理者，将能为公司CEO充当“防弹衣”，避免公司高管因不当信息披露引起的麻烦。总结而言，投资者关系将越来越成为上市公司在资本市场竞争的“软实力”。
《中国证券报》联手国际知名投资者关系管理培训机构――全美投资者关系协会（NIRI）、亚太投资者关系协会、美国雷鸟全球管理学院，日前在宁波推出了第一期“NIRI投资者关系资质证书中国研修班”，来自国内外的相关学者、专家向学员们展现了投资者关系发展的上述新理念。
投资者关系管理前景广阔
目前，西方国家投资者关系管理作为一门职业和专业知识已形成完整体系。既有严密的监管机制和法规，又有对从业者有威望和约束力的行业协会组织，既有正反两方面的丰富经验、教训累积，又有大学教育学科的理论体系。而在国内，年轻的中国资本市场对应的也是刚处于起步阶段的“投资者关系管理”。
对此，亚太投资者关系管理协会主席韩敏在培训会上发言时指出，通过引进美国NIRI的培训体系，有助于开阔中国投资者关系管理人员的视野，提升其资本竞争能力，确立其在企业发展中的核心地位。
由于投资者关系管理的核心是，围绕上市公司进行“信息披露”，来自NIRI的Lupton教授指出，公司的投资者关系负责人将帮助公司从合规且公正的信息披露中获益。基于此，投资者关系的目标则是通过良好的披露实践来维持市场对公司股票的需求，既反映出当前的价值，也能反映出潜在的价值；按照证券法律及法规严格履行披露义务，帮助公司及其CEO、CFO摆脱麻烦，减少风险；最终创造竞争优势，降低企业的资本成本，给管理层提供决策反馈信息。
改善公司治理结构
做好投资者关系，并非临时即兴的工作，而是一项长期而系统的工程，需要做好多方面的工作。Lupton教授从美国目前的实践角度对投资者关系管理作了详细的介绍，她指出，尽管目前美国有安全港法案来保护管理层在信息披露恰当描述的情况下，不承担法律责任；但这只是高管的保护伞，而非“防弹衣”。真正的“防弹衣”在于投资者关系管理及投资者关系管理者。
她介绍，美国的证券市场对上市公司信息披露有许多法律规则，包括证券法、证券交易法、公平披露规则以及著名的萨班斯法等。投资者关系管理需在上述法规给定的框架内行动。如在非公开的交谈中，特别涉及到盈利趋势或预估问题，要格外谨慎。如果必须澄清，那就公布消息。每次公开披露信息时，为CEO或CFO指定一个“谈话要点”，防止高管跑题，透露不可公开的信息。同时要迅速纠正不经意的披露。在遇到问题时，对具有信任或保密义务的人进行披露，如律师、银行家和会计师等。
实际上，目前在中国的资本市场上，投资者关系管理不善导致的案例也不胜枚举。如此前发生的招行发行转债事件，最终导致上市公司开始注意听取流通股股东的意见。
对此，来自现代国际金融理财标准有限公司的董事长、麦吉尔大学金融学兼职教授刘峰在培训会上指出，中国资本市场正在不断规范的过程中，急需规范上市公司的行为，从而使得股东权益真正最大化。规范上市公司的行为需要加强上市公司治理，而投资者关系管理正好可以改善公司的治理结构。同时，实施投资者关系管理也有助于提升上市公司的价值，提高投资者对公司的认同度和忠诚度，降低公司的再融资成本，管理投资者预期，促进经营平滑波动等。
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