| 来源： |
东方早报 |
发布时间： |
2009年05月21日 05:44 |
作者： |
莫兆奇 |
| |
摩根资产管理 莫兆奇
上周末公布的印度大选结果，出乎所有人意料。与此前民调显示将组成无多数政府的结果相反，国大党领导的现执政联盟以明显优势获胜。国大党共赢得262个席位，距离绝对多数的272个席位仅差一步，而要再拉拢一两个少数党以达到绝对多数相信也绝非难事。
摩根资产管理认为，此次大选结果对于印度股市的前景相当有利。这是因为，今后新一届政府在推动改革计划时将较少掣肘，包括提高外资参股金融行业比例上限等在内的改革议程可以稳步前进，相关股票有望从中受惠。同时，一直都是阻碍外国资金流入印度股市的政治风险，亦被有效降低，预料未来外国投资者对于印度股市将重燃兴趣。
印度股市对于这个意料之外的国大党大胜反应热烈。选举结果公布后的首个交易日，股市开盘后立即暴涨，并两次触动当地的自动停盘机制，最后收盘时上涨17%。与此同时，新加坡的印度股指期货上涨约20%，而印度卢比的汇率亦于当日报升3%。
在宏观经济背景方面，正面讯号正日益增多。包括港口活动及水泥生产量等在内的多项领先指标于近期开始回升，我们预计印度的工业活动将于今年6、7月份温和复苏。至于2009全年的本地生产总值增长，我们预计有望达到4.5%-5%的区间，在当前环球衰退的环境中已属不易。
尽管印度的经常账仍为赤字，但原油价格回落，以及经济放缓拉低资本商品需求，都已令这个缺口有所收窄。由于印度较为擅长的IT服务业，周期性较硬件行业轻微，因此虽然欧美经济疲软，印度的出口市场仍能保持一定活力。在货币政策方面，印度央行已于上月减息，由于通胀预计将维持较低，该行短期内有很大机会将维持偏向宽松的政策立场。只要印度的银行体系本身并不存在结构性坏账问题，相信这些积极放松银根的措施在未来数月就能发挥出刺激经济的效果。
另外在企业盈利方面，我们的印度团队近期对多家印度公司进行考察，对于经济增长和企业盈利前景的信心较三个月前有所改善。其中，部分企业在选举结果未明朗之前，曾经放缓投资步伐，但我们预计当新一届政府稍后成立时，这些企业将再续其投资活动。另有基建企业则透露，订单数量已呈回稳趋势，而买家取消订单的情况也已不再出现。
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
