| 来源： |
理财周报 |
发布时间： |
2009年05月18日 08:51 |
作者： |
江勋 |
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疯狂的开始和代价
理财周报特邀作者 北京神州创投有限公司总裁丁福根
江勋：丁老师，得告诉你一件事儿。
丁福根：这要看好事还是坏事，你没看我写的专栏文章在网上被人骂么？
江勋：这个太正常了，这个世界你做任何一件事情，总有20%的人会反对你。我要告诉你的事儿你要引起重视。上周有私募人士到报社来拜访，专门问我，丁福根先生怎么看市场，他说他已经看不清了，他想知道你的意见。
丁福根：就本周来说，比较明显是风格转换了，很多大资金已经换挡了，从前期五花八门的题材股集体性地切换到了大蓝筹层面。以后的行情也就是看谁能补涨。这个其实我已经讲了好久了。
江勋：以后是更彻底的机构行情。
丁福根：大资金决定的行情，权重股打天下。
江勋：很多人问我这股市为什么不跌？空头气息弥漫了一两个月，总没有大的动静，一批一批的老投资者焦头烂额的。
丁福根：呵呵，你看这周吧，那就是典型的空翻多，机构的空翻多。从哪里表现？石化双雄、银行股、地产股板块的动作，都是空翻多。你看中石油，6%的涨幅是年内从来没有的。为什么这个力道这么强呢？首先是从趋势上说，还有往上走的空间，然后大家都觉得意犹未尽，都觉得后面还应该有一个疯狂的阶段，这个阶段迟迟没有形成。
江勋：这是本阶段行情和2007年5000点行情最大的区别。从相对估值和有新基金入场的角度看，两个行情差不多，但是这一次最有意思的是，始终没有把散户搞疯狂。是不是可以这么看，大资金出货不顺，把行情硬撑到现在。
丁福根：也可以大体这么讲。我还得跟你重复这一波行情的三个阶段。刚开始是价值投资阶段，修复市场估值，紧接着是趋势投资阶段，大家跟着趋势走，拉着基本面的手，看着分析师的口。最后一个阶段就是疯狂阶段。这个阶段在本轮行情中演绎得太曲折。你说没调整吧，前面还刚调整了200点，你说不涨吧，有时还很猛，但是持续性不强，大资金都还在等待最后的疯狂到来。
江勋：这一点说破了有时候就不那么好玩。
丁福根：是啊。你看行情就这么轧空，空头很恼火，卖了发现又踏空，于是杀进来，过两天发现不行，卖了发现又踏空，又杀进来，就这么来来回回，这一回杀进来就去拿地产、银行这些权重股，周三中石油振臂一呼，大家都以为最后的疯狂要来了，冲进去。
江勋：结果发现又熄火了。
丁福根：是的，又被掐掉了，就被中石油1000亿的融资计划吓怕了。不敢搞，难道要成为第二个平安吗？银行板块也不敢弄，美国银行这种超级大非在香港这么搞下去，没人敢去动。其实建行这样的股票本身是没什么问题的。
江勋：但是周五下午似乎又在试探，题材股的人气在回升，新能源也在动。
丁福根：没有什么没有挖掘过了，资金又跑去惹方正科技、海虹控股这种科技股，都是试探性的，看看能不能激发人气，如果能就又是一个板块。
江勋：剩下的基建板块很久没有碰过了。
丁福根：航运股可能有一些机会。但是你要知道，疯狂的盛开看上去很美，代价是很惨的。你看2006年年末工商银行上市，从3块钱疯涨到6.6元，然后一举而废，其他股票从此熄火，那个代价是非常大的。在牛市中，疯狂期的收益常常比你价值投资、趋势投资的收益都好，但是玩火会付出代价的。
江勋：易曰：飞龙在天，亢龙有悔，一阴一阳谓之道。
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