截至2009年4月30日，沪深两市1624家上市公司披露了2008年年报和2009年一季报。据WIND资讯数据统计，这些公司2008年实现归属于公司股东的净利润同比下降16%；2009年一季度业绩同比下降25%，环比大幅增长456%，应该说要略高于市场的预期。

　　行业盈利分化严重从2008年的年报来看，公允价值变动和投资收益在很大程度上拖累了上市公司的业绩。根据上海证券交易所的统计数据，2008年共有276家上市公司发生公允价值变动损益，占全部上市公司家数的31.94％，其中仅53家公司产生公允价值变动收益，总额为100.16亿元，223家公司发生公允价值变动损失，总额为567.95亿元，两者合计反映为净损失467.79亿元。相比2007年沪市上市公司实现公允价值变动收益金额228.38亿元，2008年年报公允价值变动对沪市全体上市公司盈利的贡献下降了696.17亿元。此外，需求下滑、资产减值以及三大费用率的显著上升，也是造成上市公司业绩下滑的主要原因。

　　而且，上市公司盈利分化十分严重，大盘蓝筹股表现要好于大盘。中国石油、工商银行、建设银行、中国银行、中国石化、交通银行、中国神华、招商银行、中国联通、中信银行作为沪市2008年前十大盈利公司，共实现归属于母公司股东的净利润为5195亿元，占沪市全部公司的69%。上证50板块的上市公司2008年营业收入和净利润分别比2007年度增长19%和下降8%，其总体情况明显好于沪市整体水平。

　　而从行业来看，盈利分化也十分明显。根据银河证券的数据，2008年，信息服务由于中国联通的非经常性收益使得净利润大增147%，其他行业如医药生物、家电、金融、房地产、采掘以及商业贸易实现了正增长。但是，剔除金融以外的实体类上市公司净利润下滑了29.7%，剔除了金融、有色、钢铁、公用事业、石油石化之外的一般性行业的净利润下滑了20.6%，表明大多数行业盈利下降十分显著。

　　业绩回升仍要需求支撑从2009年一季报来看，虽然一季度上市公司净利润依然出现了下滑，但是环比仍有大幅度上升。分行业看，公用事业、医药生物、食品饮料、纺织服装、餐饮旅游、信息服务等消费类行业和建筑建材净利润实现了增长，同时医药、食品饮料、服装等行业环比也保持了较高的稳定增长。而从行业角度来看，电力、石化、通信设备、煤炭、水泥等显著改善，银行、证券业绩同比小幅下滑，但环比快速上升。

　　业内人士认为，一季度上市公司业绩环比出现上升基本是在市场的预期之中，但是接近500%的环比井喷的确有些出乎市场的预料。业内人士表示，这主要是因为政府之前出台的一系列政策措施正在逐渐取得成效，政府投资对于上市公司业绩的拉动作用非常地明显。一季度业绩环比出现明显改善的行业，大多数是政府投资集中或是有政策扶持的行业。比如受基建投资的拉动，水泥、钢铁、建筑等行业有所起色。而随着之前扶持政策效果的显现，像房地产、汽车业、纺织业等行业的回暖步伐也在加快。业内人士还表示，除了政府投资的拉动外，投资收益回升、资产减值回落也对公司业绩回升起到了积极的作用。

　　不过，业内人士也指出，虽然政府投资的力量毋庸置疑，但需求回升才是业绩回升的重要支撑。从目前的情况来看，二季度我国经济仍然能够保持回暖的态势，这对上市公司的业绩将起到积极作用。但从市场的角度来看，乐观看待上市公司未来盈利的主要原因还是在于金融业盈利能力回升的预期，但这一预期仍有下调的风险。申银万国认为，从关注业绩与需求均回升角度看，中药、通信设备、建筑装饰、饮料制造、景点等行业显示出向好趋势；从盈利能力的角度看，电力、石油加工、生物制品、旅游综合、建筑装饰、食品制造、饮料制造行业趋势向好；从经营净现金流量的角度看，白电、石油化工、食品制造、房地产、化纤、石油开采、旅游综合、钢铁、电力、化学制药、航空运输行业一季度情况较好。