渣打银行日前表示：“最近，股市、商品市场和商品货币市场的反弹，应该被视为市场‘筑底过程’的一部分。由于目前全球经济和金融市场存在诸多不确定因素，该过程可能会持续到今年下半年。风险资本市场在出现下一轮更持久的反弹前，可能会再一次调整。不过，其中诸多资产和货币的价值正在涌现。通常，股票市场和其他风险资本市场会在经济复苏前触底，我们预计全球经济将在2009年底或2010年初接近谷底。”

　　今年一季度的经济发展形势让人们开始相信金融危机的最高潮已经过去，但这却并不意味着金融业将快速复苏。据估计，金融机构存在近4万亿美元的资产潜在损失，但仅有1万多亿美元被计提，加上可能反复出现的避险情绪的作用，因此金融部门的复苏尚待时日。银行仍然惜贷，资本仍然稀缺而昂贵。不过，尽管最近几个月以来负面消息频频，但信贷和货币市场的利差表现相对平稳。

　　“我们正处于，甚至已经度过此次全球经济衰退的最低谷，但各类下行风险依然很大。虽然今年年初的数据已经开始呈现反弹的迹象，但形势明朗还有待时日。不过总体来说，我们仍预计美国经济在今年年终将触底，并开始小幅反弹。”渣打银行指出。

　　在可能持续两年的美国经济衰退期内，资产市场可能率先反弹。自去年10月到11月，世界各地的资产市场，从股票市场到商品市场，都在经历着“筑底过程”。伴随着全球经济挣脱低谷的努力及美国政府的金融救援行动，这个信心重建的过程可能会持续数月。但通常情况下，股市会在经济衰退结束前反弹。

　　“筑底过程”中可能出现回调，但股市或已到达周期性低点。近期市场积极反弹，标准普尔500指数自底部上升超过31％，摩根士丹利新兴市场指数亦回升38％。不过，这种状况似乎不太可能直线般地持续下去，因为随着人们对于全球经济和金融的新一轮担忧，市场还会做出相应的调整。但总的来说，市场不可能再次试探新的低点。

　　商品市场可能与股市同时复苏。商品市场与股票一样，都在努力寻找一个可持续的底部，以实现更强劲的周期性反弹。“目前的商品市场定价已经体现出大量的需求疲软，并且在许多领域，供应已大大减少。虽然由于前期增长较快，未来几周内，价格有可能回调，但商品市场已经处于低位。尤其是原油，油价回调至50美元以下时，具有投资吸引力。如果今年晚些时候公布的数据能够表明新兴市场的需求已经走出谷底，那么油价将再次上冲。”渣打银行表示。

　　“投资者要继续以成本平均法逢低吸纳风险资产，并秉持长期投资理念。估计‘筑底过程’仍会持续，经历多次涨跌并反复试探底部。由于筑底过程仍存在不确定性，因此若以3个月为投资期限，建议减持股票，并增持现金资产。不过，对于以12个月为投资期限的战略资产配置模型，对股票投资持中立态度。相信对于长期投资者来说，股票和其他风险资产存在很大的投资机会。”渣打银行称。