| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年05月05日 07:27 |
作者： |
甘剑 |
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昨日A股犹如一场盛宴，沪深股指以4%左右的涨幅双双创出近9个月来的收盘新高，下跌个股仅有18只。
大涨源自两组数据。
第一组堪称精彩的数据为上市公司的环比增长。上市公司一季报披露完毕，同比下滑早在意料当中，但环比的精彩却完全在意料之外。
据统计，两市1624家公司中，一季度实现归属于母公司净利润2037亿元，同比下降25.81%；可比样本完成2031亿元，环比增长幅度高达450%。而去年第四季度实现归属于母公司净利润仅为369.06亿元。
如此强劲利好的环比数据当然值得A股热烈庆贺。
第二组数据为PMI。5月1日，中国物流与采购联合会公布4月份制造业采购经理人指数(PMI)。53.5%！这已是该指数连续第5个月上升，并创出了近一年来的新高。
如果说PMI的连续回升显示经济开始步入上升通道，那么就在昨日出台的里昂证券PMI4月份数据在九个月后首次突破了50%则显示：政府的经济刺激正通过产业链进行良性传导。据报道，里昂证券的统计样本以私营企业为主，而非官方统计的大中型企业。
过去的公司业绩已然回升，正在进行的经济活动继续复苏。一季报和PMI，成就了昨日的A股盛宴。
形势似乎一片大好。A股可以在坚实的业绩基础上，畅想更加美妙的未来。这似乎比年初预期经济已经探底、坏日子已经过去，来得更有底气。由此，昨日的大涨让人开始有了牛市全面来临的冲动，从而将之转化为时不我待的买入。
当整体经济存在问题时，依然对股票市场的前景充满信心，这是此轮反弹的经验。反之，在股指逐渐开始亢奋之时，也有必要对可能出现的问题抱有警惕之心，这是A股6000点的教训。
此次股市对于甲型H1N1流感可能造成的影响没有太大的反应。一方面说明对于疫情的控制措施得力，另一方面也证明投资者开始成熟。但在金融危机依然笼罩全球之时又遭流感袭击，全球经济最终将受到多大的影响，目前尚不得而知。而突发事件对于市场最大的打击就在于预期不明。
此外的风险因素仍然来自宏观经济。虽然昨日A股表现是一季报、PMI数据的共振，显示股指走势已经和经济复苏预期较好结合。但宏观经济走势是否就此持续回暖，没有人敢做此断言。
对全球其他主要经济体的复苏，目前最乐观判断也是从明年开始。事实上，我们所看到的也仅仅是经济正在探底的一些迹象。如果外围市场不振，中国经济能否全面复苏，正是当前的疑问。以内需的扩大来弥补外需的不足绝非一日之功，4万亿投资计划的实施，给中国经济带来的活力有目共睹，但如果仅仅依靠投资拉动，持续性无法长久。
而为了说明中国经济的走向，多少个字母被经济学家们不断变幻：U形、V形、W形、N形……甚至于N个W的组合也就是锯齿形亦被搬上了PPT。经济走势无法让人看清，股市就更不可能“速成”牛市大道。
市场目前也只能沿着最近的预期―中报依然亮丽―继续行走，需要担心的是这样的预期不要被中途糟糕的数据打断。
昨日盛宴不代表今天依然欢庆，在千点反弹之后，A股乐观中请怀揣敬畏。
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