| 来源： |
东方早报 |
发布时间： |
2009年04月28日 07:21 |
作者： |
忻尚伦 |
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上周沪指冲上2500点之后，似乎突然失去了动力，在连续回调后，昨日2400点已经岌岌可危，下周将进入5月份交易，是Sell in May（在5月卖出后离场，是西方投资界的一句经典谚语）还是逢低买入？
分析师指出，泡沫会在调整中再次被酝酿，“潜伏”策略或许是股民的最好选择。
2250为底箱体震荡
对于昨日的暴跌，既在意料之中又出乎意料之外。“缺乏业绩支撑的A股靠着流动性挺过了一道道技术线，回调时刻能发生。”一深圳私募人士向记者传递了出货意愿。
民族证券首席策略分析师徐一钉认为，年报和一季报披露临近尾声，业绩显然难以支撑A股持续上涨，而猪流感成为空头杀跌的理由。有不少专业机构称猪流感堪比SARS，因此大家就对猪流感会如何蔓延感到十分恐慌，生怕和SARS一样会打击到其他经济领域。
徐一钉的观点是，A股流通市值目前到达7.39亿元，逼近7.5—8万亿流通市值强阻力区。如果缺乏新的利好刺激，又不能解决好估值瓶颈问题，将进入2250—2570点平台整理。
国联证券高级分析员肖彦明认为，目前市场累积起来的是结构性泡沫，需要结构性调整来化解。“市场预计4月份信贷增速环比放缓对市场信心造成冲击。而目前股票的估值相对政策预期的弹性已经非常陡峭化，任何导致政策预期的轻微变动都会带来市场的大幅下修。”
肖彦明预计市场开始寻找微观基本面的支撑，“并不乐观的A股业绩难以维持高企的估值（23倍2009动态市盈率），大盘调整至20倍市盈率（对应上证指数2250点）成为可能。”
超配消费类估值洼地
在西方股票史上一直有Sell in May的投资策略。进入5月后，投资者在摇摇晃晃的A股是否就无计可施？“我们预计新一轮的泡沫会在调整中再次被酝酿。”肖彦明说到。
他表示，当本轮估值泡沫被阶段性释放之后，A股吸引力上升，而高信贷投放、货币政策的滞后、内外经济的改善会降低通缩预期与实际利率，“不差钱“故事依然会主导市场，估值泡沫可能卷土重来。
新一轮泡沫虽然值得期待，但肖彦明指出，其形成并非一蹴而就。“短期内还是超配防御性品种，我们将超配的资金放在消费类的估值洼地，涉及的行业主要包括：酒类、医药、家电。中期看，为迎接新一轮泡沫，高风险偏好的投资者可在5月调整中寻找好的买点，潜伏于一些强周期消费品如金融、汽车、地产；受益于出口回暖的航运、纺织服装；资源类的有色金属、煤炭。”
此外，由于2010年5月将召开世博会，中金公司发布策略报告就提醒投资者关注“世博概念股”。中金认为，世博会的举办给主办城市，给上海经济以及部分上海本地上市公司带来的实质利好是毋庸置疑的。
现在要从鱼龙混杂的概念炒作中选出确实可以因世博会的举办而产生明显利润增厚的公司，主要包括：（1）承接世博场馆以及配套项目建设的建筑类公司（上海建工、隧道股份、浦东建设）；（2）上海机场等本地交通运输类公司带来业绩的提升（锦江投资、大众交通、申通地铁）；（3）商业零售类公司，特别是占有商圈优势的公司将在世博会期间实现零售额的大幅增长（百联股份、新世界、豫园商城）；（4）世博会期带来的区域功能改造、基础设施完善等因素将使得世博会址附近以及新建配套基础设施周边的土地价值得以重估，拥有世博园附近土地储备的上市公司将因此受益。
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