| 来源： |
投资者报 |
发布时间： |
2009年04月27日 15:05 |
作者： |
杨秀红 |
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投资者报(分析员杨秀红)上证指数年线之上，各路资金展开了激烈的争夺。
自从2008年2月22日上证综指跌穿年线之后，A股市场熊态毕露，此后一年多的时间里，股指都受年线压制并在其下方运行。而今年4月13日，这一境况终于出现转机，上证综指在4月13日冲破2500点，踏年线于履下。此后连续8个交易日，上证综指虽然在盘中反复震荡，但是坚守在年线之上。
这条被很多人认作“牛熊分界线”的参考线一经突破，市场上关于熊转牛的期待随之而来。但是4月22日股指冲高之后的百点大跌，却给这份期待浇了一盆冷水。
根据《投资者报》的统计，在上证综指运行于年线上方期间，市场资金如履薄冰。随着股指的逐级攀升，市场上净流入的资金开始减少直至变为净流出。在4月22日的大跌中，更是有230亿元的资金仓皇出逃。
在此期间，机构资金继续减持了前期已经做空的黄金股以及其他一些有色金属股，同时还在招商银行、中信证券等金融服务类股票上进行了大规模减仓。与此同时，信息服务行业成为机构资金的避风港，该行业内的龙头中国联通异军突起，成为机构资金热捧的对象。
资金流入额递减
年线一般被视作牛熊分界的参考线，在众多均线之中，这是最为重要的技术参考线。近期，上证综指重回年线，进一步点燃了市场上的做多热情。
中登公司最新发布的统计数据显示，在市场重回年线上方的第一周（4月13日~17日），两市日均新增开户数环比增加两成多，日均参与交易账户数环比增长4.85%，创2008年来新高。
但是，根据广州万隆证券的统计，4月13日～22日，上证综指站上年线后的一段时间内，两市资金流入金额呈现递减的趋势。
4月13日~17日，上证综指全周都在宽幅震荡中度过。当周资金的流入金额逐渐减少，直到当周最后一个交易日即4月17日，两市资金最终由净流入转为净流出，当日净流出金额为48.66亿元。
不过，在4月20日，即上证综指站上2500点后第二周的首日，两市资金杀了个回马枪，当日资金净流入168.75亿元。而伴随着资金的大量流入，上证综指创出反弹新高至2557点，股指也大涨2.14%。
然而好景不长，4月21日两市资金流骤然转向，净流出56.25亿元。22日，上证综指在早盘的晴空万里中突然变脸，当日股指大跌2.94%，两市合计有230亿元资金仓皇出逃。
机构转投通信服务
在整体资金逐渐减少的境况下，机构资金的操作也显得异常谨慎。
根据统计，4月13日~4月21日，在沪市800多只股票中，代表机构的特大户账户资金仅净流入11.31亿元，其中有5.64亿元流向了通信龙头中国联通。
4月21日，中国联通发布了其3月份的业务数据，显示其3月份GSM移动电话用户净增184.8万户。受此刺激，此前股价一直蛰伏未动的中国联通在当日大放异彩。
在中国联通当日的分时成交明细中，500手以上的大买单不断涌现，而当日上证综指回调0.85%，中国联通股价却逆市收涨近5%，成交量也骤然放大到6.25亿股，换手率达到5.99%。
4月22日，中国联通开盘后再度飙升，最高上涨逾8%。该股的分时成交明细蔚为壮观，满眼大单显示了机构资金争夺的激烈。即便在午后大盘大幅跳水的情形下，该股依然收涨3.13%，成交量达到6.59亿股，换手率达6.3%。
数据显示，中国联通是机构在年线附近增持金额最多的一只股票。4月13日至4月21日，机构资金有5.64亿元净流入中国联通。其中，仅在4月21日中国联通异动首日，机构资金就大幅净流入5.32亿元；22日，机构资金再度大幅流入中国联通，净流入金额达1.57亿元，成为当日市场大跌中机构逆市增持金额最多的个股。
就在机构热炒联通之时，对于引起中国联通异动的那份3月份业务数据，券商的观点却出现分歧。4月21日，包括天相投顾、国信证券等多家券商在内的机构对中国联通3月份业务数据给予好评，并将中国联通列入“推荐”评级。但与此同时，中金公司却提醒投资者要对中国联通（H股）“继续耐心等待”。
中金的理由是，目前尚无法估算中国联通GSM业务一季度的良好表现能在多大程度上转化为一季度移动业务的收入。中金预计中国联通2009年一季度的净利润为28亿元，明显低于市场预期。
虽然机构之间分歧较大，但是因为机构资金一致流向了这只通信龙头股，整个通信服务行业成为近期机构资金净流入金额最多的行业。
数据显示，在4月13日至4月21日，有6.87亿元机构资金流入信息服务业。除了中国联通，机构资金还买入了该行业内的东方明珠、中视传媒、信雅达等股票。而对于前期涨幅较大的信息服务类股票如中国软件，机构资金则进行了减仓操作。
除此之外，机构资金增仓达到2亿元以上的股票还有中国远洋、中国石化、中国神华、中国中铁、申能股份和嘉宝集团等。
金融有色再遭沽售
几家欢乐几家愁。在信息服务类个股受到机构热捧之时，金融服务和有色金属板块却成为机构减持的重灾区。
4月13日~21日，沪市800多只股票所属的23个申万行业中，代表机构的特大户账户资金净流入其中13个行业中，净流出10个行业。而特大户账户净流出金额最多的行业为金融服务和有色金属，其净流出金额分别达到10.14亿元和9.37亿元。
在金融服务行业中，代表机构的特大户账户净卖出金额最多的股票依次为海通证券、招商银行、建设银行和中国银行，净卖出金额均在1.5亿元以上。机构减持最多的为海通证券，净卖出额为5.82亿元。此外，在4月22日的市场大跌中，机构再度减持了招商银行和中信证券。
与此同时，和金融服务行业一起遭到机构遗弃的，还有此轮反弹中率先大涨的有色金属股。
数据显示，继前期2400点附近大幅减持黄金股之后，机构在年线附近对黄金股再度减持。减持最多的是紫金矿业和山东黄金，减持金额达到3.38亿元和2.75亿元。此外，机构减持过亿元的有色金属股还包括江西铜业、西部矿业和金钼股份。
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