| 来源： |
华商晨报 |
发布时间： |
2009年04月27日 10:09 |
作者： |
郭蕾 |
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全球疲软、政策真空，近期市场“无悬念”———
新闻背景
距离“五一”已经没几天了，从行情上看众多投资者对股市的期待依然很高，可近期市场的传言也着实较多，关于股市的一些怪事层出不穷，众多投资者不禁要问：股市到底怎么了？
高端
访谈
嘉宾介绍
王庆莉———安信证券沈阳十一纬路营业部咨询服务部经理，对电力及信息技术行业有深入研究。
王庆莉表示：“国际金融走势疲软的同时，国内市场节前也已基本毫无悬念，而表面上这种谣言引起的调整，实质是市场风格在重重压力下并没有转换成功。”
她指出：“近期震荡调整的可能性较高，未来2500点则有可能成为转向分水岭。”
关键词 震荡
全球疲软 A股仍“炒旧”
华商晨报：近期市场谣言较多，管理层也是呵护心切，其背后实际上也体现了消息面的偏淡，这一点不仅在国内，放眼全球的基本面似乎也有迹可循。
王庆莉：如果单纯从表面上看，上周A股的调整好像是由IPO传言引发的，尽管管理层和相关企业随后立即辟谣，但在经历金融海啸后的背景下，国内政策性利好的不断推出，流动性充裕，A股市场出现回暖，因此市场对于IPO重启有一定的预期，加上目前市场基本处于政策的真空期，所以也导致了有关的传闻故事相对较多。
而事实上，国内方面“五一”前仅有4个交易日，目前除了产业振兴规划细则不断推出外，暂无其他利好消息出台；从上市公司业绩看，目前是一季报密集公布的时期，上市公司并未出现明显的改观，虽然第一次去库存化已经基本完成，但经济复苏的过程仍然漫长。而从近期市场的运行可以看出，中小板及题材股在经过大幅炒作后估值偏高，市场风险不言而喻。虽然每次市场回调之际，蓝筹大盘股均表现了较好的护盘作用，但市场热点及风格的转换并不成功，原有题材股炒作仍在继续。
从国际视角看，经济形势进一步恶化的风险仍然相当大，近期全球指数走势疲软，大宗商品价格再次出现暴跌。
综合分析，在这种基本面并不乐观且缺乏实质性利好刺激的期间，传言势必对市场的伤害较大，而指数近期仍将呈现震荡整理态势。
关键词 减仓
IPO阴影挥之不去
华商晨报：上周两市新增开户数回升至364755户，创2008年以来新高，但A股账户持仓则创出2008年以来新低。这组数据矛盾只是近期场中异象的一个方面，如何理解近期场中异象并加以警惕？
王庆莉：自去年10月市场以1664点见底以来，多半年时间内指数反弹幅度接近60%，市场赚钱效应再次显现，并且指数再次站在年线之上，促使开户数激增、交投活跃。
但受IPO重启传言影响，市场在年线之上步入调整，虽然监管部门及当事人及时辟谣，但市场对于IPO的担忧仍然存在。一方面市场再现了赚钱效应，另一方面近期市场的调整也加重了投资者的隐忧，并且近期多家基金公司旗下基金出现主动性减仓，包括具有“风向标”之称的华夏大盘基金，也在连续减仓中，因此持仓比例出现下降。
一季度各类基金的募集总金额达485亿，市场的增量资金进入是非常明显的。同时在市场活跃度明显提高的时候，新入市投资者数量也在明显增加。也正是这些增量资金及投资者的进入，市场才得以保持较高的成交量。
从目前市场的运行态势可以看出，市场热点及风格的转换并不成功，原有的题材股炒作仍在继续，中小板及题材股的泡沫在不断膨胀。投资者应延续政策性思维，从政策性扶持的产业中淘金，在消息漫天的时候，避免单纯性投机炒作。
关键词 风险
近期市场“无悬念”
华商晨报：结合上述分析能否说“‘五一’前市场已基本无悬念”，但目前的真空期实际上更意味着后市的发展关键，如何借此判断A股的下一步走势？
王庆莉：目前一段时间来看，大体上基本可以称作是“无悬念”，而从上市公司公布的今年一季报，我们可以看到上市公司业绩的下滑势头虽然得以遏制，但并未出现明显的好转。从预报半年报的近百家上市公司中，我们同样可以看到业绩预增、持平及下滑的比例基本为1:1:1，因此上市公司业绩前景并未出现明显改观。
从估值方面看，两市市盈率已经接近20倍，市净率接近3倍。如果剔除权重股因素，两市的市盈率和市净率恐怕会更高。
我们可以看到目前市场的风险主要还存在于中小盘个股上。短期内权重股的整体上涨仍然是很难持续的，所以个人认为目前A股走出单边上涨行情的概率非常小，市场面临的极可能是结构性调整。
从中小板、题材股及高送配个股的大幅震荡中可以看出，市场的主流资金正在悄然退出，后市中不排除上述个股出现有力度的反弹，但上行角度必然会发生明显变化，因此建议投资者控制风险，避免盲目追涨。而场中的权重股在目前明显存在估值洼地，虽然短期很难形成全面启动，但对于其中龙头个股可以进行中线关注。建议投资者关注价值型、防御型个股的走势，可逢低配置蓝筹股，中线持有。
操作策略
可适度关注
两类“非主流股”
华商晨报：股民如何调整思路迎接5月？
王庆莉：预计2500点将作为市场转向的一个分水岭，若指数再次成功站稳2500点上方，市场有望展开一轮新的行情，否则市场维持区间震荡的概率会明显增加。
整体上看，板块上可中线关注券商、地产、新能源、低价科技股及有实质性重组题材的个股。
此外，还有三类“非主流个股”，是比较另类的热点，是“追加对价概念股、未股改股和摘帽概念股”。
由于去年的金融海啸，很多上市公司的业绩出现大幅下滑，触发追加股改对价的条件。从目前看，也有一些上市公司很有可能面临二次对价，引发市场对于追加对价概念股的进一步挖掘。但对于短线涨幅过大的个股不建议追涨，可以适度关注行业景气度明显回升，短线存在涨升空间的个股。
“未股改股”已经是市场比较罕见的资源了，可以中线关注。
再看摘帽概念股，个人认为每年年报公布之际，摘帽的ST个股基本都会受到市场关注，成为短线炒作的题材，但从近期该概念股的表现看，经历短期的疯狂拉升后，后市上涨动能明显不足，不建议投资者继续追涨。
本组稿件由本报记者 郭蕾 采写
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