| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年04月27日 09:23 |
作者： |
郭信麟 |
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上周美股三大指数涨跌互现，道指与标普500指数结束了连升6周的状态，而纳指则连续第7周上涨。上周是美股业绩的密集公布期，总体而言业绩好于预期，特别是金融股的业绩都普遍高于分析员的总体预期。不过，在此背景下，美股重回跌势的原因主要来自三方面：其一，预期都是股市最低迷的时期作出的，而经过大幅反弹后，所谓的好于预期早已反映到了股价中；其二，市场对金融股的业绩仍存怀疑；其三，不少公司对经济前景的展望仍较为悲观。
上周美国原材料股表现抢眼，而健康护理和消费股则表现落后。经济数据方面，总体而言，上周较为重要的经济数据都逊于预期，较预期好的耐用品订单数据也显示出经济依然继续萎缩。目前，笔者只能说市场气氛还不错，市场对好于预期的数据反应过大，而对坏的数据则采取无视态度，如上周的二手房屋销售数据和失业率数据等，实际上均令人相当失望。
本周市场要关注的重要事件特别多，本周三是美国总统奥巴马上任的100天，市场期望奥巴马将公布对金融业和汽车业的救助计划新的进展；同时，市场对于下个月才正式公布的银行压力测试结果，也猜测较多。
至于本周应关注的经济数据，我们应该重点关注今年首季美国的GDP数据，市场普遍预计是倒退5％，而08年第四季是倒退6.3%。据悉，美联储公开市场委员会本周三将公布会后声明，以往市场都对此甚为关注，更何况是美国经济处于较为困难的时期。而周五美国将公布的ISM制造业指数也一向被市场所关注，市场普遍认为是38.3。另外，尽管业绩不象前两周一样引人关注，但辉瑞、宝洁与石油巨头仍将是看点。
除了股市外，本周还应该重点关注美元汇价和美国国债市场，因为其跟美股走势息息相关。上周美元兑欧元和日元都出现大幅度贬值，本周美国将拍卖1000亿美元国债，预期美国国债价格向下的压力将不小。同时，内地外管局上周公布了黄金存储量，其目的可能就是要告诉美国，“定量宽松”政策最好要适度一些。而若美国国债出现与英国类似的“流拍”现象或者价格大跌，则部分资金可能会重新从债市流入股市，短期将有利于美股；不过从长期来看，美股同样会因债市受损而压力较重。
目前，市场开始猜测5月公布的银行压力测试的真正结果，不过依笔者来看，美国政府的测试只不过是树立信心的其中一招，结果肯定不会坏，不过，整个测试就象一场表演，这跟改变会计准则没有太大区别。而美国投资者仍相当“爱国”，他们在问题没有暴露之前仍然会相信政府公布的结果，因为投资者总是倾向于看多。
总体而言，预计美股本周会继续保持高位震荡，后市还应该看美国当局的“救市”措施会否继续得到市场的信任。
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