| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年04月25日 08:41 |
作者： |
李志林 |
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本周三，正当石化双雄和三大银行股推动大盘创出2579点新高后，在利空传闻的杀伤下，上证指数再现铡刀式长阴。周四盘中一度击穿五周均线和年线，令众多市场人士发出“1664点以来的反弹结束了”的断言。但周五证监会和银监会紧急辟谣，又使市场重归稳定。
暴跌是坏事，但它试出了管理层呵护股市的三个答案。
一、周三暴跌的主因是重启大盘股IPO的传闻，证监会澄清了谣言，市场便企稳。这表明IPO确实是牵动整个市场神经、能改变市场供求、信心和预期的最敏感问题。证监会的辟谣是非常合乎情理的。合理推论，股指至少应恢复到2566点―2952点，投资者信心得到较大的恢复，市场稳定得到有效的保证，且在经济复苏信号明确、经济数据明显转好的情况下，先开设创业板，重启小盘股IPO，再启动大盘股IPO，这样更能为市场所接受。
二、今年以来的股市行情明明是政策刺激型行情、信心推动型行情、对经济复苏理性预期型行情，但硬是被众多市场人士曲解为“资金推动型行情”，理由是从去年11月至今年3月银行新增货款分别是4400亿、7700亿、1.62万亿、1.07万亿、1.89万亿，难以持续。于是周三市场传出“银监会已拟严控信贷”的谣言。所幸的是，周四早晨央行副行长易纲强调：“坚定不移地实行适度宽松的货币政策”、“信贷大幅增长有利于资本市场的稳定，增强公众对经济稳定增长的预期”，并表示“将择机降低利率”。周五银监会新闻发言人更明确回应：“年初以来确定的信贷政策没有改变”。投资者可松一口气，至少在数月内货币政策和信贷政策不会由“宽松”变成“从紧”，因此股市行情不可能就此结束。
三、深交所接连发表的两篇预警文章被解读为管理层即将出手打击股市投机。其实，这里有很大的误解。第一，发表这篇文章的单位并不是深交所，而是深交所下属的投资者教育中心；第二，该中心近期为配合创业板的顺利开设，正在组织撰写一系列对投资者教育的文章，包括已发表的《认清经纪人的风险》，但媒体却只字不提；第三，仅凭虚假的概念恶炒股价是应坚决反对的，但题材概念若与经济复苏、政策扶持、重组购并、高送转、高成长相关，且把握好“度”，就不能冠之以“炒概念”，不能因为其市盈率三四十倍，高于大盘蓝筹股，就斥之为投机。可以这样说，从本周三暴跌后管理层周四早晨释放的五大利好和周五紧急辟谣的坚决护盘态度，从目前股市平均市盈率仅22―23倍，低于历史上牛市起点水平，指数比“5?30”行情的起点2514点还低，与“5?30”疯狂的4335点相距甚远，足见管理层对股市全局的看法并没有改变。
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