| 来源： |
深圳特区报 |
发布时间： |
2009年04月13日 10:01 |
作者： |
熊元俊 |
| |
似乎在一夜之间，全球投资者都将股市的振兴，视为经济复苏的关键之一。上周，在经济复苏预期、银行业绩增长等利好推动下，全球股市普遍上涨。沪综指则是跌宕起伏，最终一周上涨１．０１％，以２４４４．２３点报收，年线关口２４６８点已是触手可及。
经过月Ｋ线连收四阳后，沪综指较去年１０月的低位已大涨４６．８％，已是领涨全球股市。专家认为，市场本周有望挑战年线，短期震荡可能加剧。
预期经济复苏股市大反弹
在经历年初熊市的打击之后，全球不少股市连涨五周，而最大的利好似乎是经济复苏预期到来。
作为一直砸低美股的“空军”主力，银行股在美国政府的万般呵护之下，上周持续大涨。据悉，１９家参与美国政府压力测试的银行全部合格，为银行股上涨提供借口。同时，美国２月份库存出现有史以来最大降幅，让市场预期经济可能复苏。
上周四，富国银行预计第一财政季度净利润将创出纪录水平，为每股收益５５美分，股价当日暴涨三成。当日，纽交所金融指数和纳斯达克银行指数分别大涨１０．９７％和９．１７％，拉动道指大涨３．１％。
上周，美国道指继续上涨０．８％，以至８０８３．３８点报收，为２月９日以来最高收盘点位。同时，这也是道指自２００７年１０月以来的首次连涨五周。受日本政府宣布总规模达５６．８万亿日元的新刺激计划影响，日经指数上周累计上涨２．４％，为近一年来首度周Ｋ线五连阳。而香港恒指上周则小涨２．４７％，为２００７年１０月以来首度连涨五周。
由于３月份信贷数据再创新高，投资者担忧央行回收流动性，沪综指振幅加大，在上周三出现３．７６％的单日跌幅。不过，受一季度企业家信心指数大涨等利好提振，沪综指周Ｋ线收出Ｔ形线，再创半年来的收盘新高。
全球经济复苏仍有分歧
目前，道指已较年内低位反弹２５％，看好美国经济的声音增多。美联储前主席格林斯潘认为，全球股市肯定已接近一个转折点。即便股市相当温和的复苏，它也很可能产生巨大（而且正面）的经济后果。
美国总统奥巴马上周五乐观表示，开始在经济各方面的表现中看到了希望的曙光。不过，美国银行首席执行官刘易斯则称，尽管资本市场目前逐步好转，但美国失业的持续增多将令消费者信贷更加恶化。
对Ａ股来说，一些专家认为中国经济已复苏，新一轮牛市已开始。反对者则认为行情的发展很难从基本面上得到强有力的支持。光大证券分析师滕印认为，外部需求的急剧萎缩，决定了中国经济的复苏道路不可能一帆风顺，短期内工业增速低迷、产能过剩、经济结构失衡等问题仍会很突出。
“目前两市的简单平均市盈率已超过４０倍。”中证投资首席策略师徐辉认为，Ａ股结构性泡沫已然形成，股价已较充分地反映此前过度看空预期的修正，而未来实体经济、流动性进一步超预期的几率很低。
年线争夺战可能比较激烈
从去年１０月底以来，沪综指反弹行情已持续半年，目前已成功逼近年线。深圳一位基金经理认为，越过年线相当于越过牛熊分界线，牛市预期可能重现。
上周三沪综指暴跌，其后两天却分别上涨１．３８％和２．７％，让投资者信心大增。申银万国分析师钱启敏认为，资金低位承接的意愿非常踊跃，预料市场短线强势格局将难以撼动。
据东方财富网一项有１８８１５人参与的调查显示，对周一大盘，预期上涨、盘整和下跌者分别占比为６７．０１％、８．９８％和２４．０１％。６３家被调查的机构中，４７家看多，看平者１６家，无一看空。
作为本轮反弹行情的先行指标，深成指已连续１１个交易日站上年线，市场对沪综指攻克年线已渐成共识。华泰证券分析师张力认为，年线已成深成指的强支撑位。在短暂震荡蓄势之后，沪综指仍有望攻克年线。
“多空双方对年线的争夺向来比较惨烈。”张力认为，攻克应该不难，但攻克之后也存在一个站稳问题，投资者有必要保持一定谨慎。钱启敏则表示，股指可能以震荡迂回的方式向上盘升。
资金充裕大盘还能涨多高
据央行数据显示，今年３月末，广义货币供应量(Ｍ２)余额为５３．０６万亿元，同比增长２５．５１％，并完成今年信贷任务约９成。对此，银河证券认为，由于宏观经济见底的进一步明朗化，以及３月份信贷远超预期的充裕流动性，二季度沪综指可能达到２５００－３０００点。
“流动性推动股市的边际效用递减，而且负面因素开始增加。”中证投资首席策略师徐辉亦预测，始于去年１０月的反弹行情进入了尾声阶段。
事实上，市场越来越关注央行会否收缩银根。海通证券宏观经济分析师陈勇认为，一季度的新增贷款极大地缓解了信贷紧缩，但如此巨量的信贷规模，将使央行执行宽松货币政策趋于谨慎，上周的货币回笼的操作也许是个开始。
上周，央行在公开市场回笼的资金量约２５５０亿元，较前一周猛增近６０％，创下近一年的单周资金回笼最高纪录。市场开始揣测，央行二季度或实施“松中有紧”的货币政策，这让前期的资金推动型行情出现隐忧。
“偏暖的政策面，令市场短期内仍有上冲年线及２５００点的可能。”滕印认为，信贷的超常规增长终究难以持续。在经济数据、年报季报风险尚未充分释放的情况下，大盘缺乏持续上涨的动力，后市大幅震荡的概率将加大，建议借市场冲高逐步减仓。
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
