| 来源： |
经济参考报 |
发布时间： |
2009年04月08日 10:43 |
作者： |
芦龙军 |
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金融危机爆发之后，汽车制造业成为第一个受害的实体经济行业。然而近一个月来，全球各地股市汽车类股票的走势似乎在证明一件事：各国对汽车产业的扶植将产生长期的正面影响，汽车制造业或已触底反弹。
随着次贷危机和金融危机逐步向实体经济蔓延，汽车制造成为第一个受到致命打击的实体行业。无论在美国还是在欧洲，新车销量大幅下滑的消息屡见不鲜。汽车制造商们的日子越来越难过，不得不通过裁员、技术性失业、降低库存来减少资金和经营压力。
然而3月初以来，投资者们好像一致认为汽车制造业走到了谷底，开始争相建仓汽车制造类股票。相关数据显示，最近一个月，全球股市上的汽车股股价平均上涨了38%。其中，法国雷诺汽车集团股价飙升102%，意大利菲亚特集团股价大涨90%，美国福特股价上涨79%，马自达、日产股价涨幅也都超过了50%，韩国起亚和德国宝马股价上涨超过40%。
汽车股再受青睐有多重因素。首先，在技术层面上暴跌之后应该有反弹，而且汽车股存在价值被低估的现象。瑞士信贷银行专家认为，欧洲汽车股的平均价格比2007年10月低70%多，这给投资者赌反弹留下了很大空间。
另外，欧洲新车市场销量的止跌似乎也意味着汽车行业下滑见底。法国和德国不断出台产业扶植政策，通过发放环保奖金鼓励车主们换新车，其直接的结果是3月份西欧主要市场新车销量开始反弹。当月，法国家用新车销量同比增长8.1%，德国新车销量增长近40%，意大利新车销量也增长了0.2%。
上述各国政府推出的鼓励购买新车政策减缓了金融危机对汽车制造业的冲击。瑞士信贷银行分析师认为，市场对西欧今年新车销售的预期似乎过于悲观，原本他们预计今年新车销量会萎缩20%至25%，但实际上降幅可能不会超过10%。
欧洲市场分析人士认为，投资者买入汽车股还有一个重要原因，那就是在危机下存活下来的汽车制造商将比以前更强大。当前的危机意味着优胜劣汰，一些实力较差的汽车制造商可能就此消失。
不过，前途未卜的美国通用汽车公司最近一个月基本上原地踏步，股价仍只相当于一年前的1/10左右。
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