| 来源： |
证券市场红周刊 |
发布时间： |
2009年04月07日 15:30 |
作者： |
徐一钉 |
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红周刊特约民族证券 徐一钉
潜在的短期调整随时可能出截止4月3日，已经公布846家A股上市公司的2008年报，占1602家A股上市公司的52.81%。其中四季度单季净利润同比下降38.66%，环比下降44.27%。我们预计，2009年一季度全部上市公司净利润同比下降30%左右。考虑到2008年四季度A股上市公司业绩的基数很低，即使2009年一季度业绩环比出现回升，A股上市公司的净利润仍会维持在较低的水平。
1664点以来，上证综指、深证成指最大累计上涨47.22%和68.19%。虽然大家乐观预期二、三季度上市公司的业绩，但国内外经济、金融状况仍然有很大的不确定性。而全部A股、沪深300成分股基于2008年业绩的市盈率22倍、19倍，目前处于合理估值区域的上限。4万亿元刺激经济政策，以及十大行业振兴规划之后，目前正处在政策对国内经济产生效果的观察期，短期内管理层很难推出新的强力刺激经济的政策。而目前国内各行业亮点不多，因此近期A股市场热点显得较为凌乱，也缺乏持续性。
沪深股市的资金面十分充裕，A股市场虽然跌跌撞撞、步履蹒跚，但各大指数还是不断创出新的反弹高点。笔者认为，目前A股市场热点较为匮乏，主流机构的信心并不充足，惟一能给投资者信心的是“流动性过剩”，所以A股市场上涨“一步三晃”，潜在的调整随时可能出现，也可能继续“跌跌撞撞”地创出反弹新高，但A股市场累计涨幅越大，面临的调整压力也就越大。激进的投资者不妨尝试交易性机会，保守的投资者不妨等待调整。短线交易性机会可能来自两方面，需要说明的是，这对投资者短线操作能力要求很强。
个股短线机会在于：1，报告推动型。由于目前流动性过剩，主流机构是否会纷纷上调行业、公司的评级。比如：以前估值认为20倍市盈率合理的提高到25倍，这样就可以打开一些行业、公司的上升空间；2，全球各国大量投放基础货币，即使在目前货币乘数低的情况下，全球过剩的资金已经在资本市场寻找机会，虽然预期3月份国内CPI和PPI负增长，但全球面临新一轮通胀的压力并没有消除。对冲潜在通胀的“抵御通胀概念”，依然值得大家密切关注。此外，为了拉动刺激国内的消费，预期管理层还会出台新的房地产政策，毕竟房地产行业上、下游关联着50多个行业。
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