| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年04月07日 07:42 |
作者： |
李波 |
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上周A股市场创下反弹新高，地产、银行、采掘、农林牧渔等大盘蓝筹股轮番上涨，申万一级行业指数涨多跌少。分析人士指出，3月全国制造业采购经理人指数（PMI）上升到50%以上，在一定程度反映了我国经济企稳回暖。流动性仍有利于大盘震荡向上，但年报和一季报的密集披露或使个股出现分化。
行业指数涨多跌少
上周申万一级行业指数涨多跌少。据Wind资讯统计，按照算术平均法，信息服务、采掘和金融服务指数涨幅居前，分别为6.18%、4.97%和4.95%；有色金属、餐饮旅游和黑色金属指数下跌，跌幅分别为1.79%、1.35%和0.90%；按照总市值加权平均法，信息设备、轻工制造和金融服务指数涨幅居前，分别为4.46%、4.14%和4.14%；有色金属、餐饮旅游和公用事业指数下跌，跌幅分别为3.40%、1.89%和0.24%。
受惠于国际金融中心建设、人民币国际化以及充裕流动性，金融股成为上周大盘上升的主要驱动力；个股方面，上周证监会公布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，激发资金做多创投概念股票，提振了信息服务行业指数。分析人士预计，权重较大的金融和地产指数会继续充当4月大盘稳压器的作用。
金融板块花开三朵
按照两种方法计算，金融服务指数的涨幅都位居前列，券商、银行和保险股均有所表现。券商股中国金证券、大连控股和宏源证券涨幅居前，分别为20.15%、14.46%和12.41%；银行股中除了南京银行微跌0.60%之外全部实现上涨；中国太保、中国人寿和中国平安三只保险股也均实现上涨。
由于行情回暖，券商的经纪收入超预期增加，个股受到场外资金关注。国金证券08年净利润实现翻倍增长，并提出10送10的分配方案，受到了投资者青睐，上周涨幅强劲。
银行股则在上周大盘调整时扮演了护盘角色。有消息称，3月份国内银行新增信贷继续保持高位，总量有望接近1.3万亿元，超出市场此前预期。如消息属实，那么巨额新增贷款将对银行的盈利产生积极影响，并能够继续稀释和掩盖不良贷款率的上升。与此同时，市场普遍关注的票据融资快速增加的现象有望得到改善。有业内人士表示，对于一季度票据融资规模的激增，监管部门加大了排查力度，禁止商业银行将票据贴现资金转为定期存款。未来随着“套利”行为的禁止，票据融资的规模和占比或将出现下降，贷款结构的好转将提振银行的息差水平。
保险股上周则受益于个人税收递延型养老保险及保险公司基础设施债权投资、无担保债券投资放行两大利好政策传闻。高盛高华认为，如果该政策得以实施，将推动寿险公司保费和手续费收入的长期增长。不过，中金公司提醒，实质性激励政策在全国推开的难度依然很大，因此不宜对相关政策寄望过高，以防出现可能的落空风险。
采掘板块表现突出
上周采掘指数位居申万一级行业指数涨幅榜眼，成分股中潞安环能、大同煤业、露天煤业涨幅居前，分别为18.32%%、16.09%和13.93%。
据统计局数据，2009年1-2月，煤炭行业实现主营业务收入1909亿元，同比增长20.76%；实现利润总额205.99亿元，同比增长15.03%。天相投顾分析师认为，受电力、钢铁行业回暖影响，估计3月份煤炭行业产销仍可实现同比和环比增长；4月份以后，煤炭行业的需求将表现为先抑后扬，下游钢铁行业将完成第二轮“去库存”，电煤的需求也会持续增加，局部地区将出现供应紧缺的局面。届时，煤炭价格的上涨将给行业带来阶段性的投资机会。
从估值来看，采掘板块的市盈率（TTM整体法）为17.21倍，和其他行业相比，处于较低水平，4月份有望跑赢大盘。分析师建议重点关注具有估值优势和长期增长潜力的动力煤公司，如中国神华、大同煤业、国投新集、中煤能源、兖州煤业等。
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