| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年04月03日 07:10 |
作者： |
周婷 |
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随着CEO王滔敲响“纳市开市钟”，今年第一个在海外IPO的中国互联网公司畅游于北京时间2日21：30分在纳斯达克正式交易。这只简称为CYOU的股票开盘即上涨39%；与此同时，其母公司搜狐（SOHU）以44.8美元跳高开盘，涨幅达到1.35%，并一度升至46美元。
数据显示，在路演期间，畅游获得20倍认购，以16美元的区间上限定为发行价，获得募集资金1.2亿美元。畅游此次IPO规模为750万股美国存托凭证(ADS)，一半为新发股，另一半则是搜狐(Nasdaq: SOHU)出售的现有股权。
招股书显示，搜狐是畅游公司的控股大股东，拥有畅游70.7%的股份，并拥有81.5%的表决权。每单位ADS定价14―16美元，按照发行价中间价计算，畅游上市的募集资金总额约为1.046亿美元。扣除承销佣金后，搜狐每股股票在上市中的每股所得2.75美元。
纳市再迎中国概念股
纳斯达克执行副总裁Bruce Aust表示，期望畅游上市能够为市场带来良好、正面的信号，能够吸引更多的公司，增强企业的信心，加快市场的流动。而Renaissance Capital在研究报告中表示其市盈率为6.5倍，低于其他网游类公司。
根据咨询公司普华永道的一份报告，去年美国IPO市场无疑极为惨淡，市场活跃度达到30年来的最低谷。IPO交易数量下滑了80.7%，同时IPO交易额下滑了54.9%。全年只有57起IPO交易，总交易额为294亿美元。
Bruce Aust说，畅游拥有稳定的现金流和好的商业模式，是在纳斯达克6个月没有IPO的情况下上市的，因此获得20倍的认购率。因此，纳斯达克的高层对畅游上市寄予厚望，期望畅游能够鼓舞整个市场。
提升“整体战略定位”
谈及畅游上市对搜狐整体的影响时，张朝阳表示，畅游上市后会给搜狐提供稳定的现金流，并能和搜狐整体媒体平台发生更好的协同作用，而搜狐的其他网站业务则会继续深入发展，做好做大媒体平台。此外，为了更好地运营游戏产品，搜狐还将在北美建立分公司。
艾瑞咨询分析认为，搜狐分拆游戏业务的一个重要目的是“不想成为第二个网易”。网易目前的游戏占网易总收入的85%左右，越来越多的投资者已经将网易定位成游戏运营商而非媒体，这在很大程度上影响了网易的广告收入。因此搜狐分拆游戏业务主要原因出于企业战略需要考虑，定位为网络新媒体，将游戏公司分拆出去，一来避免游戏业务发展过快影响企业定位，二来则是为游戏业务进一步发展提供空间。艾瑞认为，无论拆分后的结果如何，都将给中国互联网今后的提供参考。
另一方面，从游戏业务本身来看，如果不分拆，其价值将随着搜狐整体业务一起被大大低估，其发展都受制于搜狐，这并不利于游戏业务的进一步发展，在分拆后游戏业务的发展将有大的空间，同时，给游戏业务往纵深发展扫清障碍。
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