| 来源： |
东方早报 |
发布时间： |
2009年03月14日 13:30 |
作者： |
水皮 |
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水皮
《华夏时报》总编辑
两会每年都开，感受却大不相同，尤其是最后一天的总理答记者问。
2008年3月18日温总理一句“今年是中国经济最困难的一年”给大家留下的印象除了悲壮就是沉重，而2009年3月13日面对同样的提问，温总理的回答是我们已经做好了长期的准备，新的经济刺激方案随时出台，我们拥有充足的弹药，那种神情除了坚定就是坚信。
温总理以自己的方式回答了全球的疑问。那么，我们的股市为什么却不给脸呢？
从指数上看，3月13日的上证指数的确走得有点虎头蛇尾，早盘也一度冲高到2166点，但随后就是一路下行，尾盘居然还跌了5个点；而前晚道琼斯是暴涨239点，涨幅达到3.46%；当天恒生指数暴涨583点，涨幅4.88%；日经指数暴涨351.7点，涨幅4.89%。
这样的特立独行其实已经不是第一次。其实，这也没什么可奇怪的，因为前期，尤其是2009年以来，A股和道琼斯的走势就已经分道扬镳，A股正在按照自己的节奏走独立的行情，甚至连两会都不能左右。
如果宏观政策的持续不用怀疑，如果道琼斯指数探底成功，如果房地产市场的交易量开始不断放大，那么还有什么因素会影响中国股市的恢复性行情呢？供求关系。
供：无非是指大小非。众所周知，三月份是大小非解禁的高峰，这个高峰如果能够平稳过渡，那么，大小非今后就是一个规范的问题，而不再是一个资金的问题。从二月份的数字看，减持的份额达到10.19亿股，较一月份激增79％，但是减持的比重却在下降，因为二月份解禁的份额达137.83亿股，10.19亿股的减持只是占到了当月交易量的0.21％，这个比例是去年11月份以来最低的，也就是说，市场越活跃，接纳大小非减持的能力也越强，消化的能力也就越强。大小非这道坎总要过，过的是心理关，心理上过不去，市场就上不去。
求：无非是指流动性。一月份信贷增长1.6万亿，其中6000亿是票据，而票据之所以盛行是因为存贷利率已经出现倒挂，票据贴现已经可以从银行套利。在CPI和PPI双双出现负增长的情况下，央行差别降息不仅有可能，也有必要。一方面可以降低储蓄率，一方面也可以减少银行的成本压力，何乐而不为？虽然一二月份的信贷已经超过了全年计划的一半，但是，存款准备金率还在13％的高位，还有很大的调整空间，流动性是充足的，就看央行的龙头如何调控。有一点必须明白，通缩的压力是现实的，而通胀的忧虑是未来的，在一个产能严重过剩的中国，通胀未必就是货币现象，更不一定就是供不应求的真相。
供求关系，相辅相成，相生相克。流动性充足，大小非的减持压力反而不大，而流动性缺失，大小非的减持动力就会陡增，虚拟经济和实体经济就是如此巧妙，让人回味无穷。充足的弹药充满了流动性，也充满了含金量，24K。
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