| 来源： |
新闻晨报 |
发布时间： |
2009年03月12日 09:01 |
作者： |
金韬 |
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3月9日上午，有”股神”美誉的巴菲特在家乡内布拉斯加州奥马哈，在接受美国主流媒体CNBC电视台SquawkBox栏目长达3个多小时的采访中强调，美国经济已经坠落悬崖，接近于最糟糕的境地，而且美国经济可能还需要5年时间才能完全走出目前的衰退。但他同时认为：“一切都会好起来的。”
上周三，A股出乎意料地暴涨。但在并未出现市场预期的种种利好后，市场似又恢复了平静。而随着“两会”渐渐接近尾声，甚至对市场悲观的论点也开始抬头。其实，借用巴菲特的话来看这个市场，A股市场同样是：“一切都会好起来的。”投资者用不着对这个市场太悲观，理由有三点。
一、A股上周三的暴涨，其中最主要的一点是对4万亿元刺激内需规划可能大规模扩容的期待。显然，市场对刺激内需计划的扩容还是急了点，毕竟，原来的4万亿元计划宣布时间并不长，实际效果也需要时间检验，从这个意义上来说，落空并不意外。但我们相信，为了保8%经济增长、为了保就业……如果一段时间后，发现4万亿元投资规模对经济的刺激作用还不够，投资规模继续扩大也将变得非常自然。因此，如果达不到预期效果，我们对更多的经济刺激计划依然值得充分期待。反过来，刺激内需计划如果达到了预期效果，那么这种效果自然会在经济的增长上、企业的效益上显现出来，从而最终反映到市场中来。
二、尽管统计显示2月份CPI、PPI双双下降，CPI更是自2002年12月以来的首度告“负”，但这同样不能成为投资者对未来悲观的理由。分析显示，当前我国CPI、PPI下降，主要受国际市场初级产品价格显著下降和一些特殊性因素的影响。而随着扩大内需政策的落实，随着固定资产投资、民生工程、科技和环保投入的增加，将逐步抵消外需下降对我国经济的影响。随着扩大内需的措施逐步到位，经济增长速度会逐渐回升。在这样的背景下，作为经济“晴雨表“的股市，自然也将反映这种变化，而且，股市还会提前有所反映。
三、IPO重启更不能成为投资者担心市场走坏的原因。投资者担心，市场稍有好转，市场扩容就会马上跟上。显然，股市的一个重要功能之一就是融资，一个长期没有融资的市场是不可想像的。但是，市场的扩容是一把“双刃剑”，在给市场带来压力的同时，也在借机让新的资金流入市场。当管理层决定启动IPO时，相信这个市场已是一个有了充分信心的市场。从历史来看，当融资规模最大的时候，恰恰是市场最火爆的时候。
与巴菲特宣称“从长期看，证券投资的收益将远超美国政府国债等所谓‘安全投资’”这样长期投资的观点不同，美国第一投资策略师巴顿·比格斯甚至认为“全球股市熊市快要到尽头了”，而欧洲央行行长特里谢近日也明确告诉投资者：“别太悲观，经济复苏并不遥远。”
我们同样相信，在经过从6100点到1600点的巨大跌幅之后，一切都会好起来的！也许，最坏的时候恰恰就是最有机会的时候。
（作者为上海福脉投资管理有限公司董事长）
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