| 来源： |
中华工商时报 |
发布时间： |
2009年03月09日 10:57 |
作者： |
朱振 |
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“中国股票市场在１８００多点、２０００多点这个水平徘徊半年时间了，我认为如果不发生特别意外情况，不能再跌到哪里去。”６日下午，全国政协委员、原国家统计局局长李德水在政协记者会上回答提问时如是表示。在这次发布会上，李德水多次谈到信心问题，“经济搞得好，实现８％左右的目标，而且质量、效益提高，我们的股票市场就会更好，应该充满信心。”
就在李德水发表看法之前的一个小时，结束一周的行情的Ａ股收出了本周的第五根红线。在此之前，各方对于“两会行情”猜想众多。而上周随着两会的开幕，两会行情也终于启动。由于两会的特殊因素，此阶段也成为了一个市场消息的集中爆发期。此时市场各方都在集中于两会之中，希望从政府工作报告及委员代表的所传递出言论中，把握好影响Ａ股未来的政策之音。
目前行情已发展过半，Ａ股交出的是一份震荡向上的答卷，上周的五个交易日中，有三个交易日收红。周四甚至一度因新经济刺激计划即将出台的传闻而爆发井喷行情，沪深股指飙升超过６％。
从目前已见诸报端的数据和言论来看，Ａ股未来走势尚难有明确的预期。未来一段时间之内，Ａ股仍将受到来自政策动态、宏观经济数据、上市公司业绩、“大小非”等因素的多重合力作用。但随着会程推进，管理层为资本市场所勾勒的发展主线已经逐渐清晰明确，即“改革”与“维稳”。
改革：制度改革成创新前提
本月５日，国务院总理温家宝在本届全国人大二次会议上作政府工作报告，和往年相比较，今年的政府工作报过提及资本市场最为简短：“推进资本市场改革，维护股票市场稳定。发展和规范债券市场。稳步发展期货市场。”
市场各方的解读认为，政府工作报告中将改革放于资本市场的工作首位，显示出管理层对于大力发展资本市场建设的决心，同时改革也将直接针对目前资本市场中所暴露出来的一些日益显著的制度弊端，包括目前Ａ股市场中不合理的询价、定价机制，机构与散户投资者之间不公正平等的位置等现象。
值得注意的是，市场中普遍预期即将面世的创业板，又面临再度被推迟的命运。创业板建设在２００８年曾被明确写进政府工作报告，在本次两会伊始，全国政协委员、深圳证券交易所理事长陈东征也曾表示创业板已经“水到渠成”。然而此后全国人大代表、证监会市场部副主任欧阳泽华即表示，创业板的发行审核程序目前尚正在研究和完善当中，推出创业板，也需要继续密切关注目前国际金融危机对资本市场的影响，“在经济金融形势比较稳定的背景下择机推出。”
同时被推迟的还有ＩＰＯ的重新启动，在两会开幕前期，Ａ股的火爆走势曾经让市场中不少人呼吁重新启动尘封已久的新股发行。而此问题和创业板一样，也因可能会造成借机炒作估价、分流市场资金等原因而遭到不少市场人士的反对。
对此，全国政协委员、证监会副主席范福春在两会期间也给出答案，范福春表示“如果不进一步改革新股发行制度，就可能会造成新的遗留问题。当这些问题解决的时候，新股发行才会重启。”他同时表示，证监会已经准备对一系列有关收购兼并的管理办法要进行修改，上市部、法律部已经做了大量的前期准备工作，不久会有一系列修改后的法规向市场公布并征求意见
维稳：“保增长”决心博弈基本面数字
“稳定”是总理政府工作报告中表示所传达出来的另一个重要信息，在目前经济形势复杂难测的情况下，“稳定”无疑是市场所最为需要的，与此同时，政府工作报告中关于今年宏观经济发展的各项政策部署显示出“保增长”的决心，这也无疑为市场注入了一针强心剂。
新年以来，Ａ股逆全球市场走出了一股力道强劲的升势，然而之后遭遇的急速暴跌，又让很多投资者的信心发生了动摇。
对于Ａ股市场所面临的形势，李德水提示有一种护盘力量不容低估：“去年９月，汇金公司宣布要出手收购子公司的股票，如果跌得太多就收了，最低的时候回购，涨高时再抛，这是很大的效益。同一天李荣融宣布，央企可以回购子公司上市公司的股票。有了这两大保障器，中国股票能跌到哪里去呢？”
在此之前，全国政协委员、中国投资有限责任公司副总经理汪建熙表示，当市场出现非理性波动时，汇金公司从落实中央关于稳定市场要求的角度出发，将会考虑去增持工、中、建三大国有商业银行股权。
推力不仅仅只来自资本操作层面，８日有媒体报道，国资委即将筹备建立国有资产经营管理公司，公司将于年内成立。据报道，这家国有资产经营公司将为国资委拯救利润下滑央企提供平台，一些经营状况不理想的央企会被纳入这个平台来统一运作。
虽然一系列举措都在显示出政府层面的维稳之心，但是即将出台的宏观数据还是提醒人们市场仍将接受政策利好和宏观数据之间的博弈。市场人士指出，近期信贷、ＰＭＩ、发电量等数字的向好预期将印证中游工业生产回暖的趋势。同时，市场对两会期间在“促转型保增长”的政策方面超预期仍有期待，再加之当前市场流动性充足，市场短期看好的预期仍可得到延续。但同时３月份公布的出口、投资、消费数据依然下滑，连同大小非减持的负面消息仍可能带来市场情绪摇摆。海外市场不确定因素较多，金融危机余波不断，也可能对Ａ股市场产生负面影响。
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