| 来源： |
东方早报 |
发布时间： |
2009年03月08日 22:47 |
作者： |
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3月4日至今指标股第三轮爆发，成交明显放大。
3月4日，金融、有色、煤炭、石油、地产等权重板块出现在涨幅前列，中国平安、中国太保、浦发银行、海通证券、深发展、中国银行、兴业银行涨幅超过9%，“二八”现象开始出现。
3月5日，中国银行、华能国际、中国远洋、上港集团涨幅超过4%。
3月6日，万科A、保利地产上午发力，上海汽车、苏宁电器则在午后被迅速拉高。
指标股的前两轮爆发成为游资出货的大好时机，而第三轮爆发造成的“二八”现象则使得市场热点开始转向蓝筹股。
东方早报理财一周报记者/裘亮
大盘五连阳，蓝筹再爆发，二八大切换。
本周全球股市暴跌，又适逢全国两会召开，在此背景下，A股市场在金融股等大蓝筹的轮番推动下以五连阳的态势（上证指数）一举来到2000点关口，再度走出独立行情。最值得注意的是，市场热点在电光火石间从小盘题材股切换到大盘蓝筹股，消失了许久的“二八”格局再现江湖。
此前，始于1664点的“小市值牛市”已经持续了4个多月，那么近期指标股的频频异动是否意味着市场重心就此转向蓝筹股？
两轮爆发，无功而返
去年年底以来的行情可以说是由游资带动小盘题材股一路走来的，市场“跷跷板”现象严重，游资和机构相互制约，始终没有形成合力。表现在盘面上，就是蓝筹出动，游资出货；蓝筹趴下，游资抬头。
这在2月16日的盘面上表现得尤为明显。当日沪市成交创下历史天量，机构在被一路逼空到2300点后，终于开始大单扫盘，仍在底部区域的宝钢股份（600019）、武钢股份（600005）、招商银行（600036）、中国银行（601988）等权重股成交量放大了一倍以上，涨幅均超5%，指标股的第一轮爆发始于这里。
不过第二天，游资便开始疯狂砸盘，2400点稍纵即逝，大盘大跌近3%，前一天大涨的蓝筹股纷纷缩量回调，指标股第一轮爆发宣告结束。之后大盘围绕2245点缩量整理，小盘题材股再度活跃。2月19日至23日大盘缩量小涨的过程中，上涨的个股多达98%，涨幅前50的个股中总股本小于3亿股的超过了一半。
2月25日，蓝筹开始了第二轮爆发。大盘持续运行在2245点以下，当日招商银行和浦发银行（600000）出现放量大涨，权重股中国平安（601318）、中信证券（600030）、中国铝业（601600）也积极护盘。到了2月26日，石化双雄又试图拉抬指数，银行板块仍然表现不俗，无奈蓝筹的护盘行为再度遭游资狙击，当日大盘在最后一小时急挫近百点。2月27日，大盘跌破2100点，华夏银行（600015）和浦发银行、中国太保（601601）、中国石化（600028）继续护盘的意图明显。
指标股的前两轮爆发均成为游资出货的大好时机，蓝筹股似乎成了“做头”风向标。
事不过三，二八归来
事不过三。本周指标股在金融板块带领下发动了第三轮爆发，终于救大盘于水火。
周一周二，外围股市对A股的冲击被放大到了极致，A股连续2天出现惯性低开，不过均出现止跌回升走势，收出了2根小阳线。
周一地产板块大幅上扬，但金融、石油这两个上周护盘英雄则较为疲弱，两市成交额出现大幅萎缩，个股普遍开始反弹，水泥股涨幅居前，主题投资又成为市场主线。周二尽管汽车、钢铁两大板块逆势飘红，但作为一个整体，大盘蓝筹这一庞大群体却未能延续回升态势。西飞国际（000768）的高送转题材再度得到增量资金的关注。
转折出现在周三。在新经济刺激计划传言的影响下，当日股指大涨超6%，成交同比明显放大。对市场运行影响巨大的金融、有色、煤炭、石油、地产等板块出现在涨幅前列。中国平安、中国太保、浦发银行、海通证券（600837）、深发展（000001）、中国银行、兴业银行（601166）涨幅都超过9%，整体来看跑赢大盘的个股仅三分之一，久违的“二八”现象开始出现。
周四两市跳空高开迎接温家宝的政府工作报告。从报告中可看到管理层推进资本市场改革，维护市场稳定的决心，当日尚福林也表示，股票交易印花税仍有下调空间。这对市场形成明显的支撑，两市成交额高达2300亿元，银行、保险等金融板块涨幅居前，尤其是在股指宽幅震荡之际，以招商银行为首的金融股异军突起奋力护盘。当日中国银行、华能国际（600011）、中国远洋（601919）、上港集团（600018）涨幅超过4%，相对而言，非主流群体在大盘整理时表现得就较为逊色了，强于大盘的个股仍不到一半，个股继续分化。到了周五，大盘缩量调整，而上海汽车（600104）、苏宁电器（600837）则在午后被迅速拉高。
记者统计了自上周三银行板块启动以来到本周四所有A股的表现，这6个交易日大盘均处于2245点的历史关口下方，以招行和深发展的护盘为起点，大盘一度逼近2000点，但最终微涨20点或1%。尽管指数微涨，但两市参与交易的个股仅438只上涨，下跌的达到1105只，另有收平的12只，可见上涨的比例只有28%。
而统计涨跌股票的股本可以发现，28%上涨个股的总股本为15668亿股，而剩下72%股票总股本仅为8401亿股。从这两点可以清晰看到，自上周三指标股发动二次爆发以来，市场已悄然从“八二”转向“二八”行情，市场正面临着一个深层次的热点切换。
银行股强悍爆发
整体来看，以银行板块为首的金融股是近期指标股频繁异动的主要带动者。海通证券分析师张崎认为，银行股短线有资金流入，一是由于2月信贷规模还是很大，银行业绩确定性较高，二是因为银行板块前期的涨幅并不大。长江证券分析师魏国则提出了另一种解释，他认为，“银行贷款放开，清理地下钱庄，也是银行股走好的原因。”
实际上，银行股在本周所表现出的强悍爆发力不仅仅是因为资金的支持。3月4日，中投公司高层对外表示，将择机增持工中建三行，之前银监会主席刘明康也表示“确信银行业能跑赢大市”，这种来自政策面的暗示大大化解了投资者对金融板块估值的担心。
而且从盘面上看，汇金可能已经手。本周的第三轮指标股爆发中，工商银行（601398）、中国银行、建设银行（601939）不时出现数万手甚至超过10万手的大额买单，这显然不是普通资金所为。
大通证券分析师董政认为，本周以浦发银行为代表的银行股板块表现突出，显示市场资金的流向已经发生了微妙的变化，如果银行股在市场中出现了明显的赚钱效应，势必会进一步吸引资金的进入，大盘股板块整体可能会因此由点带面而逐步趋于活跃。
市场人士预计，如果市场保持强势，未来一线权重股和二线蓝筹股群体内部将轮番上涨，汽车、有色金属、钢铁、石化都有轮动的可能。这从本周末指标股的热点向地产、汽车扩散已经可以看出端倪。
“二八”料难持续
尽管指标股初现启动迹象，市场人士却普遍认为，无论从博弈心理还是从基本面上看，“二八”行情都不会持续太久。
“蓝筹股缺乏上涨的基本面支撑，估计就是踏空资金的炒作，多看少动吧。”一位深圳的私募认为。而大势投资的李斌则更加旗帜鲜明：“接下来的热点依然是‘八’——题材、概念、故事，虽然‘二’也有所抬头，但处于上攻态势的‘八’依然会涨得最快。蓝筹行情不会这么快就确立。”
金百灵投资首席分析师秦洪甚至向记者表示了担忧，“因为蓝筹股缺乏经济增长这一支撑，热点切换后行情反而不乐观。”浙商证券分析师陈泳潮也持有类似观点：“指标股一动，游资又疯狂出货。大盘没有急拉的条件。”
英大证券研究所所长李大霄则认为，近期以银行股为代表的指标股的走强虽然对市场的稳定起到关键作用，但“‘二八’不会持续，因为现在很多板块都面临复苏的机会，这个过程不是一蹴而就的，市场将出现反复”。
不过一位券商人士则告诉理财一周报记者，1664点以来的反弹是一波建仓行情，在1664-2400点区间相当个股涨幅惊人。这时，需要权重股撑住大盘，个股主力则趁机洗盘。“春节后这么大的量一定是主力的量，主力在2000-2400点开始介入的话，去掉各种成本，它要拉到多少点才能保本？更何况还要赚钱呢！”他认为，只要中线趋势还在多头排列中，所有的跌势都可理解为洗盘。
从操作的角度来说，董政认为，那些滞涨的品种后期都有补涨的机会。如中国石油、中海油服等一些大盘指标股目前尚处于较低的位置，如果后期热点出现转换，是可攻可守的投资品种。
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