| 来源： |
融资中国 |
发布时间： |
2009年03月06日 13:54 |
作者： |
孙瑞华 |
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并购市场已掀起狂风巨浪。
国内IPO市场几近关闭、海外证券市场融资能力下降的前提下，PE、VC们因其投资的企业IPO上市希望渺茫而难以套利退出。于是曲线上市、融资成为必然选择。而且，在价格低谷中，除了金融资本外，吉利汽车欲收购沃尔沃、比亚迪计划收购3G企业??产业并购也风生水起，开始并购大行动。
《融资中国》获知，目前一只神秘的基金在市场上悄然而动，操盘者是投行业界的“老江湖”，他们在募集资金，做买壳（A股上市公司）卖壳的事情，而PE、VC们是他们的主要客户。
一般外资VC、PE，因其存续期长（通常10年），还能硬挺三年，等待IPO重启；但更多本土人民币基金，尤其是主攻PRE-IPO的，其存续期偏短，退出压力巨大，因此急于卖掉，或帮被投企业借（买）壳上市，实现退出，哪怕赚不到大钱，至少可获得流动性。
但曲线退出对他们是个挑战。这些此前追逐高成长性企业的机构们很少熟悉这条退出的“夜路”。
过去，VC、PE的海外退出，IPO的最后一公里都交给了高盛、摩根士丹利等国际大型投行去做；现在要闯A股市场，也需学习，尤其买壳上市并非易事，稍不小心，就会踏入雷区。
谁能在熊市里实现更多项目退出，谁可能将成为下一轮的强者，这是征服LP的一个卖点。于是，股权投资市场期待第一家曲线上市的英雄。
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