| 来源： |
证券投资 |
发布时间： |
2009年03月02日 14:28 |
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上周我们指出“如果不出现新股发行上市及利率一降到底等改变市场格局的突发事件，大盘仍会继续原来的趋势运行，不过随着股指的逐步走高，短线振荡会越来越频繁。”
本周，大盘果然大幅振荡。周一大盘低开后高走，最高上攻2313点，收于2305点，未完全封闭上周三留下的向下跳空缺口。周二，媒体披露：九大利空齐聚市场，沪市暴跌超百点。一、道指创12年来最低；二、钢企利润下降43.32%；三、地产板块被踢出振兴规划；四、国开行称目前未与深发展就股权收购进行安排；五、创业板上市管理办法未获批复；六、QFII减仓出逃；七、保险资金一月减仓101亿；八、2月大小非减持创单月新高；九、周一获利盘出逃，大盘技术面走势不乐观。周五，媒体又报道，八大利空袭击，多头放弃抵抗。一、央行本周净回笼1240亿元，防止资金流入股市；刘明康：阻断金融风险从股市向信贷转嫁；三、千家公司业绩下滑超四成，中小板高增长难现；四、社保基金表示2009年要审慎进行股票投资；五、渣打亚洲区总经济师：金融海啸第二波才开始；六、下周108亿限售股解禁，创今年以来新高；七、中小盘股估值接近天花板，股价雪崩或因主力调仓；八、资金上演出逃赛，4天436亿元净流出A股。股指连续四个交易日收阴，上证指数四阴一阳，在上周下跌59点后本周又暴跌178点，跌幅达7.9%。
上述的九大利空和八大利空有一部分重复。但均未提到东航的增发事宜。周四,东航表示，公司股东大会已通过了定向增发股票以筹资70亿元人民币的议案,全部用以补充公司流动资金。其中，A股增发价格为3.87元/股，发行数量为14.37亿股；H股新股的认购价格为1元人民币,发行数量与A股相同。在本次新股发行完毕后,东航集团的控股比例将由发行前的59.67%上升至74.64%。本来，非公开发行股票对二级市场暂时没有影响，是大股东的注资行为。但正如我们上周所言，在目前市场对大小非极度恐惧的时候，东航的增发消费无疑是最大的利空。更令人不能理解的是，为什么A股和H股不能同股同价？发行时人为制造两个价格，上市后两个价格必然有靠拢的走势，如此大的发行价差是对二级市场股民极大的不公。
其实，前述所谓几大利空并非完全是利空。比如创业板暂不推出，虽然暂时降低了创投概念股的炒作热情，但却防止了未来市场资金可能的失血。此外再来看QFII的减仓出逃。据报道，已披露年报的77家A股上市公司的前十大流通股东名单中，总共出现了6次QFII的名字，同样是这77家公司，在2008年中报中，这个数字是7次，而在2007年年报中这个数据是13次。在5000点以上时有13家QFII，在2000点以下时仅6家QFII上榜。一方面表明，所谓崇尚长线投资的QFII原来也是追涨杀跌的投机客；另一方面表明，2008年大量QFII获批，而现在QFII持仓比例却较低，一旦后市市场走好，足以吸引更多的QFII追高。所谓的利空其实也可以理解为对未来是利好。
就市场来看，早在此波行情刚刚启动之初，就有专家认为本波行情可上涨到两会之前，而 如今在两会召开之前两周出现大跌，一方面说明有投资者打提前量，另一方面则减轻了两会期间大盘下跌的压力。就下周来看，招行巨量解禁股上市流通是影响市场的主要因素。如果招行能够复制海通证券的走势，则下周大盘将在银行股的带动下向上运行；反之，如果招行下跌则大盘将向下运行。另外，目前大盘运行趋势并不明朗，但从近期盘面看，缺口对股指有较大的吸引力。
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