| 来源： |
中华工商时报 |
发布时间： |
2009年02月20日 10:51 |
作者： |
朱振 |
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经历连续两天的暴跌之后，周四大盘终于收出红线，但Ａ股高歌猛进的向上势头似乎正渐渐蹒跚起来。
连续几天的波动，让市场中对于牛年以来的这波“牛市行情”有了不同的评判，有的人说此轮上涨行情是政策利好以及经济复苏双重作用的结果，有些人则认为这干脆是一场由投机情绪带动的炒作行情。
对于两种说法对错暂且不谈，无可否认的是，目前Ａ股正行入一个敏感的阶段，从利好政策频出到两会即将召开，从经济数字回暖到大小非解禁，很多的不确定因素都在影响着投资者的操作，对于谨慎的投资者而言，目前确实到了一个需要冷静反思与判断的时刻。
在这种情况之下，判断好经济与股市结构性问题，正是作出正确选择的关键所在。
本周四央行公开市场发行了人民币３５０亿元的３个月期票据。通过此法央行将从银行间市场净回笼资金人民币６３５亿元。去年１１月份，央行曾表示将每两周发行一次该票据，而今次连续三周通过公开市场操作回笼资金，正显露出管理层对于之前信贷过快增长的担心。１月意外大幅增长的信贷连同股市的抢眼表现，让投资者普遍怀疑增加的货币供应可能流入资本市场而非实体经济，而闲置资金可能对经济造成破坏也是管理层日益担忧的问题。国家审计署今也表示，将严肃监督和查处４万亿投资中的违规行为。
管理层一系列举措也显露出目前流动性正是目前Ａ股的隐忧所在，在经济形势没有实质性好转出现的阶段，目前Ａ股又正在沦为“政策市”和“投机市”的尴尬局面，而在成交量持续放大和股指持续攀升之后，Ａ股也正面对迎来一个退潮期的危险，因此对于谨慎的投资者而言，最重要的思路还是做好避免市场走向另一个极端的准备，毕竟之前血的教训已经太多。
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