| 来源： |
新闻晨报 |
发布时间： |
2009年02月19日 09:01 |
作者： |
张佳 |
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好大一根阴线……
更大一根阴线！
在经历了近期持续性中阳线上涨之后，连续两根跌幅分别达2.93%和4.72%的大阴线如当头棒喝，让渐渐狂热起来，甚至忘却了2008年熊市伤痛的投资者再次认识到股市的凶险。
涨多了，自然要回调
2009年以来，A股始终在逆势加速上升。即使在经历了连续两日大跌之后，上证指数今年迄今涨幅依然高达21.37%，而同期美股和亚洲市场却依然承受着阴跌的困扰，S&P500指数下跌12.63%，日经225指数下跌14.96%，恒生指数下跌9.53%，新加坡海峡时报指数下跌6.42%。
CFP图片
在全球经济依然饱受次贷打击的大背景下，逆势上涨绝不是一件容易的事情。从估值来看，前期经历了大涨之后，A股估值低廉优势不再，市盈率与去年“4·24”反弹后相若，相较H股的溢价率更由年初的12%猛增至2月17日的63.66%。
而从反映上证A股普涨程度的ADR指标来看，2月13日一度高达3.56倍，即截至当日的10个交易日里单日上涨个股是下跌个股数量的3.56倍，从以往数据来看，此指标高于3倍之后便往往意味着短期头部，将由普涨改为盘整或局部性行情。
下跌不改股市活跃度
“100点的跌幅也不意味着反弹行情的终结，此时100点的下跌与去年100点的跌幅，内涵已经不同了。市场的活跃度决定了个股行情依然大有可为。”一位资深市场人士如是说。
的确，昨日虽然上证指数重挫109.58点，跌幅达到4.72%。但依然有107只个股上涨，占到有交易的942只个股的11.36%，而且天兴仪表、三元股份、安泰科技、北海港、大东南、深鸿基等17只股票更是牢牢地封在了涨停的位置，细细分析上述个股的涨停理由，或多或少与近期各类积极财政或者经济促进政策有关。
而与之对照，在去年的单边下跌市中，则往往是跌幅并不恐怖，但却是一面倒的情况。如2008年8月8日，当日上证指数下跌4.47%，跌幅与昨日相若，但当日仅24只股票上涨，909只下跌。下跌市中有股票愿意上涨，甚至愿意涨停，这是市场人气不散的重要表征。在这样的大背景下，A股即使指数出现反复，但依然会存在大量个股性的投资机会。
不妨等待反弹再作决断
究竟是一轮反弹行情的结束，还是空中加油，振荡后继续上行？仅以两根大阴线并不能简单判断。对于那些以保存资金为第一目标，小心谨慎的投资者而言，抽身观望，待后市进一步明朗后再做抉择无疑是最保险的。不过对那些已经享受反弹有了可观浮动盈利同时不希望忍受“低卖”的投资者，那么在观察接下来的反弹力度后再作结论无疑是更稳妥的选择。
没有只涨不跌的行情，就像没有只跌不涨的行情。纵观上证指数从6124.04点飞流直下的整个过程，除了2008年1月15日后出现过一波快速连续的单边下挫外，大多数下跌都是以渐进的步伐来完成的。当然，反弹怎么个弹法，力度如何很有讲究。以整个2008年的下跌行情来看，往往是反弹无法突破最近一轮下跌的起始点，周线难以站稳5周均线，最终呈现一浪低于一浪的跌势。若未来A股出现反弹，但软弱无力，那可能将真正预示着短期大势的见顶，这之后的下跌就该主动选择避避风头了；当然，反弹时亦是挑选未来强势板块的绝佳时刻，哪些个股在之前跌得少，反弹中却能率先创出反弹新高的，这些个股往往是未来新一轮的热点，投资者自当密切关注。
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