| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2009年02月19日 08:13 |
作者： |
张恩智 |
| |
昨天大盘出现大幅杀跌走势，但Ａ股的估值优势并未受到损害，当前日经２２５指数的可比ＰＥ为２２倍，美国ＳＰ５００指数的可比ＰＥ为１８倍，而上证指数的可比估值水平为１７倍。从昨天的杀跌动力看，跌幅较大的钢铁、化工两大板块估值水平处于中低位，如果后市这两大板块大幅下跌，Ａ股的估值水平将会更有吸引力。从这个角度看，下跌不会改变Ａ股市场整体复苏趋势。
从数据观察，杀跌最凶猛的钢铁股按照ＴＴＭ的市盈率只有９倍，大大低于Ａ股整体估值水平，虽然昨天集体下跌，但对于Ａ股估值水平的影响是降低而不是高估。更为重要的是，我国钢铁等产业振兴规划陆续出台直接和间接地扩大钢铁下游需求、抑制钢铁产能，对钢铁业形成实质性利好。从这个意义上看，虽然短期大跌的杀伤力巨大，但我们不能忽视未来的积极因素。
昨天另一大杀跌动力来自中国石化、中国石油等大型指标股。从基本面看，近期化工产品价格有所企稳，未来杀跌空间相对有限。至于未来指标股能否结束杀跌的过程，投资者应关注国内煤价走势，但可以明确的是，如果股指进一步下跌，估值水平将进一步下降，安全边际进一步增加，下跌未必是坏事。
(张恩智)
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
