| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年02月19日 10:12 |
作者： |
朱茵 |
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海通证券研究所统计显示，到2009年底，A股市场将从根本上改变三分之二的股票不流通的局面，70%的A股将进入流通状态。
根据统计，2009年解禁A股合计6889.74亿股，是2008年的4.33 倍。2009年末，A股可流通比例，无论是按全部A股股本量计算还是按其市值计算，都将大幅提升。
2009年2月份，央企的流通比例低于全部A股的平均流通比例。前25家大型央企的流通比例仅为16.17%，不到A股市场平均值的一半。值得注意的是，到今年末，这25家大型央企中有8家公司将因解禁而成为全流通股，央企板块的流通比例将因此在2009年末大幅上升。
从时间分布看，2009年解禁量最多的月份是下半年的7月和10 月份，解禁量分别达到1864亿股和3130亿股。如果进一
步看7月和10月的解禁股明细表，少数大型公司的巨量解禁导致了这两个月解禁量的大幅上升。根据WIND数据库统计，2009年解禁股超过10亿股的上市公司有32家，这32家公司在2009年的解禁量合计为5571.21亿股，占2009年A股解禁总量的0.86%。如果将32家公司剔除在外，那么，解禁量则为1318.53亿股，还略小于2008年的1592.68亿股。其中，工商银行和中国银行两家公司解禁量均在百亿股以上。2009年10月27日，工商银行解禁250亿股，2009年7月6日，中国银行解禁177亿股。另外，中国石化在2009年10月10日也将解禁70亿股。这些大型股多数在2009年实现全流通。
统计显示，2009年解禁总量中，央企解禁量占比较高。2009年全部央企的解禁总量是5372.43亿股，占2009年全部解禁量的比例是77.98%。2009年解禁量超过10亿股的32家上市公司中有15家是央企。2009年15家央企解禁股总量达5107.65亿股，占2009年全年解禁股总量的74.13%。根据WIND统计，2009年有137家中小板企业有解禁股，解禁股总量为82.68亿股，占2009年全部解禁量的比例仅为1.20%。
海通证券研究所认为，解禁将引出的两个现实问题：一是大量解禁股尤其是以央企为代表的权重上市公司的解禁股的管理问题和其所带来的潜在供给压力，包括最大减持量与控股权的关系。二是A 股从三分之二不流通到三分之二流通的巨大变化对二级市场的定价机理与价值中枢是否会产生质的影响值得关注。
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