| 来源： |
上海金融报 |
发布时间： |
2009年02月17日 15:04 |
作者： |
潘晟 |
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近日，在A股新一轮上涨中，基本面的因素已经退居次要位置，个股的上涨空间或许更为重要。在这样的市场中存在着大量补涨、轮涨的机会
大盘从去年底1800点左右的位置一路上涨到了2300点，随着成交量的进一步放大，市场多空分歧增大，在反弹的后半程，那些前期涨幅落后于大盘的股票，或许会有较好的表现。从最近的情况来看，房地产板块已经有所表现，短线可能会延续良好走势，而金融板块也可能会在后程发力。
房地产：短线有机会国泰君安表示，年初以来的一段时间房地产板块的涨幅落后于大盘，这是房地产板块存在短期投资机会的原因之一。此外，因为市场流动性、两会期间政策憧憬以及5月成交量环比反弹憧憬，这些因素都使得房地产板块存在短期投资机会。不过，国泰君安也指出，因为房地产行业存在基本面尚未见底、房价有继续下降空间、可供出售商品房面积及其去化时间所代表的供给压力继续增加、开发商今年业绩增长将继续受房价下降和地价上升的双重挤压等情况，目前估值越来越接近合理区域上限，投资者也应该注意其风险。
在个股方面，国泰君安认为，投资者可以关注几类品种。首先，以中粮地产为代表的大股东资产注入和并购空间较大的龙头品种。其次，以中国宝安、北京城建为代表的主题性投资品种。前者集中于锂电池正负极材料行业龙头和创投龙头，后者集中于券商概念、创投，二者均为地方国企，2009年业绩均具有良好的业绩锁定性。最后，那些基本面良好、具有估值优势的一二线龙头品种也值得关注，这类品种以金地集团、名流置业、金融街、冠城大通和深振业为代表。
金融业：或成下一热点昨日，金融板块整体向好，券商、保险、银行等板块皆领涨大盘，截至收盘券商板块涨幅为4.27%；保险板块涨幅为2.72%；银行板块涨幅达到4.55%。业内人士认为，金融板块之前的涨幅都落后于大盘，在下一阶段的行情中，金融板块可能成为领头羊。
对于银行业来说，近期货币增速继续回升，货币环境显著宽松。1月银行间市场同业拆借月加权平均利率以及质押式债券回购月加权平均利率均为0.9%，处于2004年6月以来的历史低位，从一个侧面反映出金融市场的流动性是相当充裕的。而货币信贷投放的提速，既为宏观经济的发展创造了必要的货币条件，也为银行实现业绩增长同时管理信贷风险提供了较好的基础。而从估值的角度来看，目前银行股的估值水平依然具有较大的反弹空间，预计后市能够延续较为良好的表现。
对于证券业来说，业绩靠天吃饭的情况依然存在，近期成交量放大将大幅提升经纪业务收入，此前经纪业务收入占比较高的券商，将具备更高的业绩弹性。与此同时，股指上扬将带来投资收益率上升，券商自营业务也将受益。这将给券商股带来了业绩改善的预期，市场或许将对于券商股的估值水平重新进行审视，从而带动券商股估值出现反弹。而且短期内，在资金、政策以及交易量的多重推动下，证券股短期估值或将会偏离长期合理估值区间，出现进一步的反弹。
对于保险业来说，业内人士认为，作为去年跌幅较大的板块之一，保险股目前整体的估值水平可以说有一定程度的低估。而从太保近期公布的1月份保费收入来看，基本符合市场的预期，基本面没有继续变坏，最坏的时代应该说已经过去。在目前大盘持续上涨的情况下，近期补涨的概率相对较大。
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