钢铁板块日K线图             钢铁板块与上证指数走势叠加图钢铁板块上证指数

　　宏观政策吹暖风

　　虽然外围环境还没有明显的转暖迹象，但是受政策刺激的钢铁行业今年将会面临较强的投资拉动的刚性需求，这将会对钢铁行业上市公司业绩起到强有力的保障。

　　国家对钢铁行业增值税转型的增利效果预计在7%左右；取消部分品种出口关税将带来全行业减负额约67亿元；未来三年4万亿投资将拉动钢材需求1.65亿吨；存贷款利率下调108个基点促行业增利26.5亿元。这些政策的实施将防止行业经营状况继续恶化，帮助行业度过难关。在宏观经济转暖前，钢铁企业将会是首先转暖的行业。

　　行业整合添热能

　　钢铁产业振兴规划（1月14日通过），鼓励钢铁产业实施兼并重组，以提升产业集中度。提升钢铁行业集中度有利于控制产能、保障行业有序发展，也有助于增强原料采购的话语权、降低成本。

　　已经停牌近10天的酒钢宏兴2月16日公告称，控股股东酒钢集团拟将钢铁主业整体上市。如果集团旗下铁矿石等资产一并注入的话，公司将形成集矿山－冶炼－加工为一体的比较完整的产业链。其实近两年来，我国钢铁业重组全面启动。据统计，2007年当年共发生了11起重组事件，其中影响较大的有宝钢收购八一钢铁鞍本集团与凌钢联合重组、武钢集团与昆钢联合重组；2008年行业重组步伐进一步加快，发生了宝钢重组韶钢和广钢、武钢重组柳钢、山东钢铁集团和河北钢铁集团的成立等17起并购重组案例。2009年，市场环境进入周期性低谷，更为国内上千家钢铁企业提供了整合的良机，宝钢收购包钢、鞍钢整合攀钢、武钢兼并广西钢铁公司将取得重大突破。

　　业内人士认为，可以肯定的是，未来2-3年钢铁行业重组将有较大变化，且经营灵活的中小企业的经营状况或将好于大型钢企。

　　钢价反弹加动力

　　去年11月中旬，钢铁价格跌至2008年的最低点，钢铁综合价格指数为101.49点，之后开始反弹。从2008年11月中旬算来，这一轮的国内钢价已经连续上涨12周。如此长时间的持续反弹，在近几年并不多见。

　　但上周数据显示，钢价已经结束反弹开始回调。不过，中国钢铁工业协会日前发布的一份报告显示，经过2008年10月下旬以来数月库存调整，目前钢厂库存和社会库存的各种钢材均处在近年来的最低水平。这将有利于缓解供需矛盾，有利于国内钢材市场价格的平稳运行。另外，矿石谈判是未来影响钢铁股表现的另一重要因素，矿价回落将进一步促使钢价回调。

　　业内人士预计，今年钢价的走势将围绕成本线波动，随着气候的变暖，开工项目增多，市场需求也将不断增加，钢铁上市公司将会慢慢脱离去年四季度巨亏的窘境。

　　低估值获资金青睐

　　在市场估值方面，钢铁板块是最具优势的。较好的安全性和流动性特点，正是钢铁股价全线上涨的主因。

　　据财华信息统计，截至2月16日，钢铁板块总体加权平均市盈率10.83倍，总体加权平均市净率为1.47倍，是目前整个A股市场PE、PB最低的行业。其中，30只普钢股加权平均市盈率10.66倍，加权平均市净率为1.45倍；4只特钢股加权平均市盈率24.13倍，加权平均市净率为2.44倍。

　　就个股看，南钢股份、莱钢股份、酒钢宏兴、太钢不锈等11只钢铁股最新市盈率不足10倍；韶钢松山、安阳钢铁股价仍低于每股净资产。市价现金流比率低于10倍的股票则有酒钢宏兴、莱钢股份、华菱钢铁等15只。

　　价值洼地的显现使得各路市场资金趋之若鹜。2月16日，A股市场资金净流入约57亿元，仅钢铁板块就吸引30.9亿元，净流入较大的个股包括宝钢股份、唐钢股份、鞍钢股份等。其实，上周末（2月13日），钢铁板块就已经吸引了6.34亿元的资金。

　　高派现尽显“刚”性

　　本月后两周，上市公司年报披露将迎来第一波高峰，在现金流十分匮乏的当下（31份年报:现金流大幅缩减95.27%），派现成为最吸引眼球的风景。钢铁板块就是目前派现率较高的板块，值得投资者关注。

　　据本报统计，近三年，钢铁板块分红总额呈现持续增长趋势，其中2006年派现金额137.03亿元、2007年派现金额184.79亿元、2008年派现金额218.16亿元。比如宝钢股份，2006年实施派现金额为56.04亿元，2007年、2008年派现额均高达61.29亿元；武钢股份近三年派现金额也均超过23亿元。在2008年，派现率较高的有济南钢铁、鞍钢股份、莱钢股份、唐钢股份等股票。其中鞍钢股份10派5.5元，派现金额合计33.82亿元，派现比例达52.88%；济南钢铁10派6元，派现金额合计8.12亿元，派现比例达58.63%。

　　可以预期，一些有核心竞争力、规模优势明显、历史业绩成长稳健的钢铁龙头股将会出现“刚”性分红，在2009年仍能实施派现，令其他板块个股望尘莫及。

　　持续三年高派现钢铁股一览

证券代码 证券简称 近三年派现额(亿元) 10股现金红利(元) 08年三季度每股收益(元) 08年三季度每股净资产(元) 08年三季度每股经营现金流(元) 08年三季度每股未分利润(元) 08年三季度每股资本公积金(元) 最新市盈率(倍) 最新市净率(倍) 最新收盘(元)

2005年 2006年 2007年 2005年 2006年 2007年

600019 宝钢股份 56.04 61.29 61.29 3.2 3.5 3.5 0.71 5.6 0.16 1.5978 2.1054 6.78 1.15 6.42

000898 鞍钢股份 7.46 29.25 33.82 3.6 5.8 5.5 1.141 8.07 1.095 2.311 4.3449 6.31 1.19 9.6

600005 武钢股份 23.51 23.51 29.78 3 3 3.8 0.915 3.779 0.667 1.6765 0.6261 6.01 1.94 7.33

000825 太钢不锈 2.58 5.32 10.38 2 2 3 0.726 5.758 0.485 2.3955 2.1223 6.54 1.10 6.33

000709 唐钢股份 7.93 7.93 9.63 3.5 3.5 4.25 0.62 3.41 1.12 1.3871 0.6455 7.61 1.84 6.29

000761 本钢板材 1.47 8.21 8.76 2 3 3.2 0.4516 5.4809 0.6667 1.4035 2.7857 10.60 1.16 6.38

600022 济南钢铁 3.76 3.38 8.12 4 3 6 1.0617 4.61 0.76 1.9673 1.1241 5.43 1.67 7.69

600808 马钢股份 7.56 6.14 6.53 1.6 1.3 1.3 0.451 3.72 1.153 1.3985 0.8961 7.43 1.20 4.47

600010 包钢股份 2.29 1.86 6.42 0.8 0.55 1 0.195 2.29 -0.18 0.5536 0.6109 13.77 1.56 3.58

000959 首钢股份 6.93 3.70 6.23 3.00 1.6 2.1 0.1927 2.6485 0.12 0.1937 1.1369 15.80 1.53 4.06

600001 邯郸钢铁 2.26 2.79 4.22 1 1 1.5 0.292 4.42 0.37 1.0519 1.6585 12.43 1.10 4.84

000932 华菱钢铁 2.06 2.20 2.22 1 1 1 0.4533 5.4 0.5806 1.9519 2.1685 10.87 1.22 6.57

600569 安阳钢铁 2.02 2.02 2.02 1 1 1 0.3 4.55 0.34 1.4486 1.3998 11.28 0.99 4.51

600307 酒钢宏兴 0.73 1.40 1.75 1 1.6 2 0.45 5.65 0.47 2.7179 1.1547 11.42 1.21 6.85

600126 杭钢股份 1.10 1.29 1.68 1.7 2 2.6 0.48 4.45 0.72 2.0257 0.877 8.55 1.23 5.47

600282 南钢股份 1.87 1.87 0.94 2 2 1 0.384 2.9 0.02 1.0781 0.4445 8.87 1.57 4.54

600295 鄂尔多斯 0.80 0.92 0.92 1.3 1.5 1.5 0.61 3.74 0.51 1.1244 1.3071 14.74 3.21 11.99

000717 韶钢松山 0.67 0.67 0.83 0.5 0.5 0.5 0.2902 4.672 -0.2331 1.8237 1.4874 11.78 0.98 4.56

600507 长力股份 0.16 0.34 0.41 0.5 0.5 0.6 0.001 2.5 0.14 0.4338 0.9233 3090.00 1.65 4.12

600581 八一钢铁 1.30 0.83 0.29 2.2 1.4 0.5 0.67 4.22 -0.58 1.4897 1.1149 9.60 2.03 8.58

600231 凌钢股份 1.31 1.47 0.17 2.5 2.8 0.33 0.46 4.748 0.29 2.48 0.6236 11.09 1.43 6.8

　　钢铁板块子行业个股最新估值情况

　　普钢

证券代码 证券简称 08年三季度每股收益(元) 08年三季度每股净资产(元) 08年三季度每股经营现金流(元) 08年三季度每股未分利润(元) 08年三季度每股资本公积金(元) 最新市盈率(倍) 最新市净率(倍) 最新收盘(元)

000898 鞍钢股份 1.141 8.07 1.095 2.311 4.3449 6.31 1.19 9.6

600022 济南钢铁 1.0617 4.61 0.76 1.9673 1.1241 5.43 1.67 7.69

002110 三钢闽光 1.053 5.89 0.653 2.908 1.3252 6.81 1.62 9.56

600102 莱钢股份 0.953 7.1 0.5 3.5554 1.4876 7.33 1.31 9.31

600005 武钢股份 0.915 3.779 0.667 1.6765 0.6261 6.01 1.94 7.33

000825 太钢不锈 0.726 5.758 0.485 2.3955 2.1223 6.54 1.10 6.33

600019 宝钢股份 0.71 5.6 0.16 1.5978 2.1054 6.78 1.15 6.42

600581 八一钢铁 0.67 4.22 -0.58 1.4897 1.1149 9.60 2.03 8.58

000709 唐钢股份 0.62 3.41 1.12 1.3871 0.6455 7.61 1.84 6.29

600295 鄂尔多斯 0.61 3.74 0.51 1.1244 1.3071 14.74 3.21 11.99

900936 鄂绒B股 0.61 3.74 0.51 1.1244 1.3071 0.91 0.20 0.742

600126 杭钢股份 0.48 4.45 0.72 2.0257 0.877 8.55 1.23 5.47

600231 凌钢股份 0.46 4.748 0.29 2.48 0.6236 11.09 1.43 6.8

601005 重庆钢铁 0.46 3.37 0.05 1.4068 0.6718 8.67 1.58 5.32

000932 华菱钢铁 0.4533 5.4 0.5806 1.9519 2.1685 10.87 1.22 6.57

000761 本钢板材 0.4516 5.4809 0.6667 1.4035 2.7857 10.60 1.16 6.38

200761 本钢板B 0.4516 5.4809 0.6667 1.4035 2.7857 5.60 0.61 3.37

600808 马钢股份 0.451 3.72 1.153 1.3985 0.8961 7.43 1.20 4.47

600307 酒钢宏兴 0.45 5.65 0.47 2.7179 1.1547 11.42 1.21 6.85

600282 南钢股份 0.384 2.9 0.02 1.0781 0.4445 8.87 1.57 4.54

600569 安阳钢铁 0.3 4.55 0.34 1.4486 1.3998 11.28 0.99 4.51

600001 邯郸钢铁 0.292 4.42 0.37 1.0519 1.6585 12.43 1.10 4.84

000717 韶钢松山 0.2902 4.672 -0.2331 1.8237 1.4874 11.78 0.98 4.56

600357 承德钒钛 0.27 3.77 -1.16 1.3289 1.1625 22.36 2.14 8.05

600010 包钢股份 0.195 2.29 -0.18 0.5536 0.6109 13.77 1.56 3.58

000959 首钢股份 0.1927 2.6485 0.12 0.1937 1.1369 15.80 1.53 4.06

000629 攀钢钢钒 0.19 3.39 0.41 0.8264 1.3028 36.08 2.70 9.14

600894 广钢股份 0.089 2.07 0.54 -0.0952 0.8744 42.72 2.45 5.07

601003 柳钢股份 0.0861 1.9345 -0.023 0.559 0.0734 40.85 2.42 4.69

600507 长力股份 0.001 2.5 0.14 0.4338 0.9233 3090.00 1.65 4.12

　　特钢

证券代码 证券简称 08年三季度每股收益(元) 08年三季度每股净资产(元) 08年三季度每股经营现金流(元) 08年三季度每股未分利润(元) 08年三季度每股资本公积金(元) 最新市盈 最新市净 最新收盘

率(倍) 率(倍) (元)

000708 大冶特钢 0.653 4.115 0.413 1.775 1.0806 8.75 1.85 7.62

600117 西宁特钢 0.3883 3.8003 0.71 1.3124 1.2614 14.04 1.91 7.27

600399 抚顺特钢* 0.0668 3.09 0.75 0.5507 1.4126 85.27 1.85 5.7

000569 长城股份 -0.088 0.709 -0.057 -0.7846 0.4046 - 9.03 6.4

　　钢铁制品

证券代码 证券简称 08年三季度每股收益(元) 08年三季度每股净资产(元) 08年三季度每股经营现金流(元) 08年三季度每股未分利润(元) 08年三季度每股资本公积金(元) 最新市盈率(倍) 最新市净率(倍) 最新收盘(元)

000039 中集集团 0.64 5.3863 -0.0961 2.9915 0.9577 9.96 1.58 8.5

000926 福星股份 0.533 5.05 0.07 1.6562 2.0965 11.05 1.55 7.85

600782 新钢股份 0.49 5.77 0.09 0.6486 4.0767 10.30 1.17 6.73

600558 大西洋* 0.4338 5.56 0.71 1.4811 2.6976 31.84 2.48 13.81

002150 江苏通润 0.4 4.01 0.35 0.9832 1.8087 22.82 3.03 12.17

000778 新兴铸管 0.3819 4.219 0.8269 1.3642 1.3883 15.08 1.82 7.68

002132 恒星科技 0.26 2.853 -0.05 0.8584 0.8853 23.60 2.87 8.18

600992 贵绳股份 0.19 4.88 0.4 0.7335 2.8929 25.62 1.33 6.49

000890 法尔胜 0.04 2.64 0.26 0.2459 1.2286 78.38 1.58 4.18

600165 宁夏恒力* 0.029 2.5 0.243 0.0935 1.1759 207.65 2.41 6.03