| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年02月11日 08:04 |
作者： |
李晶 |
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中证指数公司日前宣布，将于2009年2月26日正式发布中证锐联基本面50指数，这标志着内地首只基本面指数正式推出。该指数基日为2004年12月31日，基点1000点。
中证锐联基本面50指数是中证指数公司与基本面指数方法的发明人――锐联资产管理有限公司（Research Affiliates）合作开发的内地首只基本面指数。根据已公布的编制方案，该指数挑选以4个基本面指标（营业收入、现金流、净资产、分红）来衡量的经济规模最大的50家A股上市公司作为样本，每年定期调整样本一次，且在定期调整时，赋予样本个股与其经济规模相适应的权重，从而打破传统市值指数中样本股价与其权重之间的关联，在一定程度上避免了传统市值指数中过多配置高估股票的现象。
今年1月，中证指数公司已与锐联资产管理公司，就基本面指数的合作开发事宜正式签署了合作协议，中证指数公司将作为后者在内地及香港地区的独家合作伙伴，合作推广RAFI基本面指数投资理念，开发基本面指数，推动基本面指数相关投资产品的开发和上市。中证锐联基本面50指数是双方合作的首只基本面指数。
作为一种独特的投资策略型指数，该基本面指数问世以来，迅速受到了众多养老基金、共同基金等机构投资者的青睐。截至目前，全球基于基本面指数的ETF和指数基金已分别达30多只和20多只，资产规模总计超过200亿美元，是过去几年规模增长最快的指数化管理资产。
此次中证指数公司与锐联资产管理公司携手在内地推出首只基本面指数，将进一步丰富中国证券市场上指数和指数化投资理念，继而推动指数化投资产品的不断创新。据悉，已有基金公司提出该指数的授权申请，不久将推出相关的指数化投资产品。
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一、样本空间：
1.非ST、*ST，及非暂停上市的A股股票；
2.经营状况良好，最近一年无重大违法违规事件，财务报告无重大问题。
二、选样方法：
1.对样本空间的股票，按照最近一年的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的股票。
2.对样本空间内的剩余股票，按其基本面价值（Fundamental Value， 简称FV）降序排列，选取排名在前50名的股票作为样本股。
三、单只股票的基本面价值计算方法：
1.以过去5年的年报数据计算以下4个基本面指标：
（1）营业收入：公司过去5年营业收入的平均值
（2）现金流：公司过去5年现金流的平均值
（3）净资产：公司在定期调整时的净资产
（4）分红：公司过去5年分红总额的平均值
2.如果一个公司可用年报数据少于5年，那么按可用年限的数据计算基本面指标。
3.计算每只股票单个基本面指标占样本空间所有股票这一指标总和的百分比：
（1）营业收入指标占样本空间所有股票营业收入指标总和的百分比；
（2）现金流指标占样本空间所有股票现金流指标总和的百分比；
（3）净资产指标占样本空间所有股票净资产指标总和的百分比；
（4）分红指标占样本空间所有股票分红指标总和的百分比。
4.基本面价值由上述4个百分比数据的简单算术平均值乘以10000000得出。
（李晶）
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