88只"股坚强"重返6000点 黑马股扎堆"军工＋创投" |
| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2009年02月07日 09:16 |
作者： |
金蕊;刘明涛 |
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每经记者 金蕊（实习） 刘明涛（实习）
中兵光电、航空动力和鲁信高新率先创出历史新高，成为本轮反弹的三大领涨龙头，其中两只属于军工板块，一只属于创投概念，这一现象并非偶然，而是具有深刻的市场背景和现实意义，在2009年特殊的市场环境下，这两大板块有望跑出更多的黑马。
军工板块行业整合带来历史性机遇
目前，在着力推进并购重组的环境下，市场对军工行业未来的重组和优质资产注入有良好预期。
受军工行业整合概念等各种利好消息影响，去年11月以来，军工整体板块在二级市场走势强劲。其中，行业龙头中兵光电、中航集团直升机资产注入明确的哈飞股份更是表现相当活跃。业内分析人士认为，2009年军工板块存在投资机遇，但目前该板块的估值偏高，短期内存在调整趋势。
军工整合不断加速
“军工行业整合概念和国家最近颁布的国防白皮书等消息刺激，是近期军工板块一度表现活跃的原因。”一位市场分析人士表示。
近日，国家公布了《2008年中国的国防》白皮书，指出了今年军工行业的发展方向：中国加快国防科技工业改革创新，推进军工企业战略性结构调整和专业化重组，提高武器装备研制的自主创新能力，努力构建军民结合、寓军于民的国防科技工业新体系。
“虽然白皮书只是宏观框架，但对军工板块以及军工行业整合具有一定的指导和促进意义。”东方证券分析师王天一表示，此次白皮书的颁布，明确了国家未来军事投入的方向，同时也有利于进一步推动军工行业的整合。
东海证券对未来一年可能进行资产重组的部分军工个股做了分析。其中特别提到航空动力，该公司完成了复杂的资产置换和股权分置改革，于去年11月更名并复牌，未来可能隶属于中航工业集团的发动机子公司。而中航工业集团已承诺将避免同业竞争，因此航空动力可能作为中航工业集团旗下发动机资产的资本运作平台，有进一步资产注入的预期。但因中航工业集团旗下的航空发动机单位较多，整合可能持续较长时间。对于主营小卫星制造和卫星应用的中国卫星，其认为，中国卫星是航天五院旗下唯一的上市公司，在中国卫星应用产业急速发展的背景下，有进一步注入五院其他小卫星研制和应用方面优质资产的可能。
“最近两年军工板块的看点一直是：资产收购整合、民品资产注入以及军工行业自身的成长优势。”银河证券分析师鞠厚林向记者表示。业内人士认为，投资者可依循这三点，在军工板块中“挖掘金股”。
短期板块有调整风险
长期以来，军工作为国防战略行业，一直是国家重点投入对象。军工行业因自身的特性决定其具有一定的抗周期性，在目前宏观经济下滑的背景下，军工行业或将成为市场的避风港。
东方证券分析师王天一表示，目前军工板块资产整合在加速进行，因其抗周期的特点，行业基本不受宏观经济影响，而且目前军工企业的经营形式也是良好的。今年1月底，中国卫星发布的业绩预告显示，去年预计实现净利润1.73亿元，超过市场预期。另外，在对力源液压等军工企业的深度调研中发现，2009年军品订单情况稳定并略有增长。同时，他们尤其看好属于国防核心资产、主业为高新技术军品研制、公司具有整合预期的投资标的行业，比如航空发动机、光电防务、卫星和直升机等行业。例如，中国卫星、中航光电、力源液压等。他表示，虽然目前二级市场军工股估值偏高，不过2009年的军工板块依然具有投资机遇。
中国平安证券分析师叶国际向记者表示，近期军工板块整体走强的原因是，相比其他行业，军工企业的优质资产还未上市，目前在着力推进中企并购重组的环境下，市场对军工行业未来的重组和优质资产注入有良好预期。此外，因自身特点，军工股以其概念丰富，业务具有保密性等特点在二级市场短期存在炒作的可能。
此外，上述市场分析人士提醒投资者，之前因企业并购重组、优质资产注入存在不确定性等题材，在二级市场上部分个股的价格已经得以体现，目前军工板块市盈率已经过高，存在投资风险，建议投资者重点关注有良好基本面上市公司。
重点个股
中国卫星（600118，收盘价20.61元）
中国卫星作为中国航天科技集团第五研究院唯一上市公司，是我国卫星产业在资本市场运作的平台。招商证券认为，公司占有国内小卫星市场100%份额。配股完成后，毛利率更高、增长更快的卫星应用业务占比提高到30%，公司毛利率也提高到15%。公司依托航天核心技术在北斗导航系统、卫星电视传输、VAST地面站等领域的发展潜力巨大。
哈飞股份（600038，收盘价15.07元）
哈飞股份作为我国两大直升机制造的企业之一，其承担着国内主要的军民用直升机生产任务。公司作为直升机公司旗下唯一拥有直升机制造资产的上市公司，将是直升机公司的资产整合平台。近日，哈飞股份拟出资1500万美元参股设立复合材料制造中心。招商证券分析人士预计，项目投入生产后，哈飞复合材料制造中心在2010年后将每年约带来1.2亿~1.5亿美元的收入。
航空动力（600893，收盘价14.99元）
航空动力主营航天技术流体机械系列液力变矩器、特种泵、智能燃气表、高压及直流电机，目前盈利能力最强的是液力变矩器和特种泵，电机收入占比最高。
中国平安分析师叶国际认为，公司转包业务近年高速增长。从长期看，公司将与沈阳黎明合作研发高推发动机，预计为“太行”改进型，军机发动机长期需求可观。
中航光电（002179，收盘价18.61元）
目前，中航光电是国内最大的军用连接器制造企业，主导产品为电连接器、光器件和线缆组件。市场分析人士指出，近年由于公司民品业务发展迅速，2009年民品业务有望受益于3G网络建设加快和拉动内需政策所带来的发展机遇。此外，现在公司正在积极拓展新应用，进入交通运输、石油、煤炭、电力、新能源等工业领域。
力源液压（600765，收盘价17.04元）
力源液压涉足的锻造、散热器和液压件均拥有广阔军品市场，公司在航空领域市场占有率很高。公司军品业务2009年增长情况良好，总体增长在20%左右。
中航集团将力源液压定位为集团航空重机资产的整合平台，是军工制造的基础行业。目前公司已步入二次增发注入资产和技改扩产阶段，随着一二航合并成中航工业集团，公司将获得更广阔的资产整合空间。
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