| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年02月05日 08:16 |
作者： |
徐效鸿 |
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受行业调整振兴规划利好影响，近日纺织板块表现突出。但分析人士指出，振兴规划“远水难解近渴”，短期之内难以创造需求，其效果主要体现在提振信心方面，由此带来的市场机会主要是交易性的，建议投资者审慎对待。
近日纺织板块表现突出，申万纺织服装指数节后三个交易日的涨幅达到9.65%，上证指数的涨幅只有5.88%。自去年10月28日大盘触底反弹以来，上证指数的涨幅为22.31%，而申万纺织服装指数的涨幅更是达到43.33%，超越上证指数接近1倍。但分析人士认为，纺织板块的强势主要是超跌反弹和受政策利好刺激，基本面很难支持该板块进一步走强。
根据中国纺织工业协会统计中心的数据显示，2008年前11月规模以上纺织企业主营收入同比增长13.80%，而利润总额同比则下降了1.77%，这是近10年以来的行业首次利润下降。前8月行业还有小幅的利润增长，而前11月的数据说明三季度以后行业形势在进一步恶化。东方证券预计，2009年我国纺织品出口形势仍不乐观，国内需求也将继续走弱，未来行业盈利能力还有进一步下降的空间。
从估值的角度看，目前纺织板块的整体市盈率为22.95倍，而全部A股只有16.57倍。分析人士指出，尽管纺织板块市盈率纵向比较并不高，但目前的行业形势已经“物是人非”。即使不考虑股价的因素，随着未来盈利能力的下滑，纺织行业的估值压力将更加严峻。
天相投顾表示，政策的作用短期主要体现在对信心的提振上，由此带来的市场机会主要是交易性的。中金公司则认为，纺织业下游为国内消费市场和出口市场，很难像汽车、钢铁一样较为直接受到投资的拉动。因此政策出台后可能会出现利好出尽后的回调，建议投资者审慎对待。
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